Що таке IPO і в скільки воно обходиться емітенту
IPO - це самий перший публічний випуск акцій компанії, який здійснюється, як правило, через біржові майданчики. Ця досить модна абревіатура прийшла до нас із західної практики. Однак сам процес регулюється російським законодавством, зокрема, законом «Про ринок цінних паперів». У ньому встановлені такі процедури, як оформлення рішення про випуск емісійних цінних паперів, вимоги до форм, що засвідчує права, позначені процедури емісії, державної реєстрації, вимоги до проспекту та ін. Всі етапи випуску повинні відповідати цьому закону та іншим нормативним актам (у тому числі затвердженим Федеральною службою з фінансових ринків).
Що таке IPO за своєю суттю? Можна сказати, що в основному це програма уявлення акцій компанії потенційним інвесторам таким чином, щоб цінні папери останніх зацікавили - і вони їх купили. Сторонами у цьому процесі є фірма-емітент, андеррайтери, лід-менеджери (як правило, це банки), біржова площадка й інші особи. Ключову роль відіграють андеррайтери, які за певну винагороду гарантують, що таке IPO відбудеться.
Перед тим як провести публічний випуск, компанія повинна певним чином зарекомендувати себе економічно. Для цього у неї повинна бути приваблива фінансова звітність за кілька років і хороші перспективи для розвитку, тому що кожен інвестор зацікавлений у надійних і прибуткових вкладеннях. Якщо підприємство широко відоме своєю продукцією, має реалізовані вексельні програми, випускала облігації, то ймовірність вдалого розміщення акцій підвищується. До того ж «популярність» дозволяє провести першу публічну емісію з мінімальними витратами на організацію. Initial public offering передбачає розміщення акцій на біржі, тому емітент також повинен знати, наскільки він відповідає вимогам тієї чи іншої майданчики - від російської ММВБ-РТС до зарубіжних NYSE або LSE.
Фінансова та інша інформація передається лід-менеджеру, який готує інформаційний меморандум і організовує для підприємства так зване роад-шоу. У його ході проводяться зустрічі з потенційними покупцями акцій, представляється компанія і поширюється інформація про те, що таке IPO буде проводитися в певні дати. Також lead-manager підбирає сукупність андеррайтерів, виходячи з того, які у останніх є бази інвесторів, наскільки хороша репутація, яка вартість послуг.
Цінні папери в рамках IPO можуть розміщуватися наступними методами:
Метод фіксованої ціни. Цей спосіб забезпечує максимально рівний доступ для всіх інвесторів, яким потрібно тільки вибрати, скільки цінних паперів купувати.
Аукціон. У цій ситуації акції продаються в першу чергу тим, хто може більше заплатити.
Книжковий метод, який є найбільш поширеним. Сенс процедури полягає в тому, що в рамках роад-шоу збирається інформація про уподобання інвесторів. Потім андеррайтери оформляють книгу замовлень, встановлюють ціну і розподіляють акції. При цьому в ряді випадків ризик нерозміщення повністю лягати саме на посередника, тому він викуповує певний пакет акцій на себе.
Що таке IPO - з точки зору витрат для компанії? Експерти відзначають, що це досить дорогий процес, тому послуги посередників можуть обійтися в 3% від суми емісії, а додаткові витрати на юристів, аудиторів, рекламні агентства можуть становити близько 1,5 млн. доларів для Росії і більше 2,5 млн. для зарубіжних розміщень.
Вторинний ринок цінних паперів: специфіка і відмінності Первинний і вторинний ринок цінних паперів - основоположні поняття для будь-якого біржового торговця. Під первинним зазвичай розуміється ринок, за допомогою якого відбувається передача майнових прав на цінні папери, незалежно від їх форми випуску,…
Первинний ринок цінних паперів: основні поняття Торгівля акціями на біржі завжди має на увазі проведення операцій на двох типах ринків - первинному і вторинному. Дана стаття присвячена аналізу того, що прийнято розуміти під поняттям «первинний ринок» та відповіді на основні питання, що виникають…
Контрольний пакет акцій та їх оцінка Акція - це цінні папери (Сертифікат), яка є паперовим доказом ваших майнових прав в компанії, а також вона дає вам можливість отримувати дивіденди у разі прибуткової діяльності компанії і забезпечує право голосування на загальних зборах…
Емісійні Цінні Папери Цінні папери відрізняються властивостями і класифікуються за різними підставами. За способом випуску виділяють емісійні і неемісійні цінні папери.Будь-які цінні папери, що характеризуються такими ознаками як здатність закріплювати майнові і…
Інституційні інвестори, їх відмінності. Інвестори купують і продають цінні папери. Вкладаючи свої гроші в акції, вони (при збільшенні їх вартості) продають такі папери подорожче, що приносить інвесторам відчутний дохід. Придбані цінні папери відповідно до законодавства РФ є їх власністю.…
Оцінка цінних паперів, її цілі Якщо цінні папери присутні вже на ринку, тоді зробити звіт і визначити їх вартість не складе труднощів і займе близько двох робочих днів. Біржова котирування, емітент і сам вид цінного паперу - фактори, що впливають на оціночну вартість.У наш час…
Емісія акцій: що це таке? Статутний капітал АТ складається з номінальної вартості його цінних паперів. Емісія акцій та їх розміщення проводиться безпосередньо при установі суспільства (серед його учасників), а також у разі рішення про збільшення статутного капіталу за…
Емісія цінних паперів - особливості та закономірності Розглянемо таке питання як емісія цінних паперів, а також їхні стандарти. Поняття "емісія" чули всі, це випуск додаткової або нової партії паперів або грошей. Емісія цінних паперів означає появу на ринку великої кількості облігацій, а також акцій,…
Реєстрація емісії акцій, види ЦП Акція - це цінний папір. Вона закріплює право власника на отримання часткової прибутку конкретного акціонерного товариства в якості дивідендів, дозволяє брати участь в управлінні АТ, претендувати на частину майна при ліквідації організації.Під час…