Міжнародні цінні папери в системі діяльності сучасних інтегрованих банківських структур

Численні міжнародні фінансові ринки і міжнародні фінансові інститути сьогодні представлені у світовому економічному комплексі великою різноманітністю типів і видів діючих суб`єктів. Це нерідко викликає труднощі при точному визначенні основного виду діяльності такого закладу, тому існує потреба у приведенні якоїсь класифікації цих інститутів, діючих на численних майданчиках, в тому числі там, де оперують і міжнародні цінні папери, і міжнародні облігації. В якості критерію, покладеного в основу класифікації, можна розглядати ступінь інтегрованості фінансових ресурсів установ в об`єднану бізнес-групу і стійкість утвореної структури.

Відповідно до цього підходу виділяють три форми інтегрованих структур: з низьким ступенем інтеграції економічних ресурсів в єдину систему-середнім ступенем інтеграціі- високо інтегровані бізнес-одиниці.

Необхідно також додатково ввести обмеження виходячи з того, чи беруть участь дані структури у створенні банківської вартості або повністю формують логістичний ланцюг, що характеризує їх комерційну спрямованість і виключає з подальшого аналізу цілий ряд традиційних об`єднань (союзи, гільдії, картелі та ін.). Названі об`єднання що інтегрують економічні ресурси, переслідуючи спільні цілі їх учасників. Комерційна діяльність не є їх основною метою.

Таким чином, до нізкоінтегрірованнним структурам слід віднести нові форми інтеграції - мережеві, віртуальні структури та деякі види стратегічних бізнес-альянсов- до середньо інтегрованим - стратегічні альянси у вигляді спільних підприємств (СП), а також класичні форми консолідації капіталу, а саме: фінансово промислові групи, холдинги, концерни, транснаціональні та багатонаціональні корпорації та банки-до високоінтегрований структурам - стратегічні альянси з взаємною участю капіталу і бізнес-одиниці, створені шляхом злиття і поглинань.

Названа класифікація дозволяє простежити еволюцію у генезі форм інтеграції капіталу. Так, среднеінтегрірованние і високоінтегровані структури являють собою класичні форми банківських об`єднань, які активно функціонували в XIX-XX століттях, коли міжнародні цінні папери отримували широке поширення. У той же час суттєве поширення на сучасному етапі набувають низько інтегровані форми - віртуальні підприємства, мережеві бізнес-структури, а також найбільш гнучка за її можливостям форма інтеграції компаній - стратегічні альянси. Відбувається це саме тому, що ці самі міжнародні цінні папери вже стали цілком звичним інструментом фінансової діяльності повсюдно в світі. Зазначені форми трансформацій підприємств є основними у світовій практиці, причому в даний час менеджери найбільших банківських об`єднань все більшу перевагу віддають останнім як більш гнучким і оборотним форм інтеграції.

Розглянуті типи інтеграції переслідують різні цілі, відрізняються за термінами існування і мають різні результати функціонування. Так, віртуальні фінансові мережі націлені на найбільш повну реалізацію своїх ресурсів. Входять до складу групи освіти не пов`язані юридичними зобов`язаннями за строками спільної роботи, що робить даний тип інтегрованої структури гнучким, але нестабільним. Проте міжнародні цінні папери в діяльності таких суб`єктів, поки застосовуються обмежено. Стратегічний альянс має різні форми: від домовленості про спільні наукових розробках до злиття банків і компаній в єдиний економічний організм з тісними взаємними майновими зв`язками. Велика різноманітність конкретних форм альянсу робить цей тип інтеграції кращим. Альянс передбачає можливість оборотності прийнятих рішень, оскільки до його складу компанії входять добровільно і на взаємовигідних умовах. Однак дана структура є найбільш складною для контролю і управління, оскільки передбачає поєднання суперечливих: інтересів партнерів. Злиття / поглинання являє собою тин інтеграції, не пов`язаний термінами існування і конкретними цілями. Основними результатами, на які розраховують менеджери корпорацій, приймаючи рішення про злиття / поглинання, є: досягнення синергії, скорочення витрат і швидке зростання капіталу.

Таким чином, на сучасному етапі розвитку світової економіки все більшу роль починають відігравати великі фінансово-промислові групи названих типів. Найбільші компанії, вичерпавши можливості органічного зростання, використовують злиття і поглинання, а також формування альянсів структур різних типів для посилення і збереження конкурентоспроможності на світовому фінансовому ринку.