Ф'ючерси - це що? Як здійснюється торгівля ф'ючерсами?

Російські трейдери звикли використовувати у своїй діяльності такий інструмент, як ф`ючерс. РТС, ММВБ і інші біржі дають можливість робити це стосовно широкого спектру фінансових операцій. Які особливості реалізації відповідних стратегій торгівлі? Якими бувають ф`ючерси і як вони допомагають заробляти трейдерам?

Що таке ф`ючерси

Згідно загальноприйнятим визначенням в середовищі трейдерів ф`ючерси - це фінансові інструменти, дозволяють здійснювати термінові контракти по базовому активу, які мають на увазі укладення між покупцем і продавцем домовленості про ціну і терміни угоди. У свою чергу, інші аспекти даного активу, такі як, наприклад, кількість, колір, об`єм і т. Д., Обмовляються в окремих специфікаціях угоди. Ф`ючерси - це в достатній мірі універсальний фінансовий інструмент. Їх можна адаптувати до найрізноманітніших сфер трейдингу.

Ф`ючерси - це деривативи?

Так, це їх різновид. Термін "дериватив" багатьма трейдерами розуміється як синонім словосполучення "похідний фінансовий інструмент", тобто той, який є доповнюючим класичні угоди купівлі-продажу. Дериватив і ф`ючерс - це письмова угода, що визначає приписи за контрактом для продавця і покупця. Специфіка будь-якого деривативу в тому, що він по суті сам по собі може бути предметом договору купівлі-продажу. Тобто реальної передачі товару від постачальника до покупця може і не бути.

Історія ф`ючерсів

Щоб в достатній мірі детально вивчити суть ф`ючерсів, корисно буде дізнатися, як з`явилися ці фінансові інструменти, які основні історичні етапи їх впровадження у фінансовий оборот. Деякі трейдери вважають, що механізм взаємовідносин між продавцем і покупцем, який сьогодні підходить під визначення ф`ючерсного, з`явився задовго до того, як розглянутий інструмент виник на ринку. Як це часто буває в економіці, спочатку з`явилося явище, а потім - термін, його характеризує.

Ринок вимагав нововведень

Одним з основних типів товарів завжди було зерно. Якщо говорити про період до кінця 19 - початку 20 століття, то воно і зовсім було в числі ключових предметів світової торгівлі. Фермери, які виростили злаки, відправляли їх покупцям наземним або морським транспортом. На ринку зерна в осінній час часто бував надлишок товарного пропозиції - аграрії прагнули скоріше продати урожай. У свою чергу, навесні міг виникнути дефіцит зерна, яке просто не встигало зрости, в той час як те, що не було реалізовано, ще восени встигало зіпсуватися, так як його часто було ніде зберігати. Ринку якось треба було врегулювати цей дисбаланс. Так з`явилися термінові фінансові інструменти, які дозволяли фермерам, що вирощують зерно, так само як і постачальникам будь-яких інших товарів сільськогосподарського типу, укладати з покупцями контракти ще до того, як злаки встигали дозріти або прибути в точку реалізації.

Універсальний інструмент

Ті угоди стали називатися форвардними (від англ. Forward - "вперед"). Ф`ючерси - це, можна сказати, адаптація форвардного контракту до особливостей торгівлі на біржі. Їх поява експерти пов`язують з усталеними в бізнесі стандартами угод, завдяки чому відповідні угоди можна бути укладати безвідносно типу товару, що продається. У підсумку торгівля ф`ючерсами поширилася на угоди, в рамках яких продаються і купуються вже не тільки зерно й інша сільгосппродукція, але також сировина, метали, деякі готові харчові товари: цукор, кава і т. Д. До відносно новому, якщо говорити про історію товарних відносин, інструменту пристосувалися і фінансові біржі.

Від сировини до біржових індексах

Є відомості, що перша торгівля ф`ючерсами в трейдингу була проведена на біржі Dow Jones для угод за однойменним індексом. В результаті фінансисти отримали відмінний інструмент страхування фінансових ризиків - подібно до того, як це могли робити постачальники зерна в осінній час. З часом ф`ючерси на індекси стали настільки поширені, що обсяги торгів по них іноді стали перевершувати показники по класичним угодам.

Ф`ючерси на валютному ринку

Новий фінансовий інструмент став проникати також і на валютні ринки. Одним з факторів зацікавленості трейдерів у використанні ф`ючерсів стала, як вважають деякі експерти, скасування "золотого стандарту" в США в 1971 році. Відразу після вступу нових норм котирування на світовому ринку валют стали зазнавати сильні коливання. Трейдери припустили, що ф`ючерси - це той самий інструмент, який допоможе ринку пройти фазу високої волатильності.

Відповідні механізми торгівлі були впроваджені, і в силу швидкого зростання їхньої популярності експерти припустили, що це було саме те, чого вимагав ринок. Ф`ючерс на долар і рубль, як наголошується в ряді джерел, був вперше ув`язнений у квітні 1998 року. У перший день торгів загальна сума контрактів перевищила 200 млн руб.

Ф`ючерси в Росії

До слова, історія російської біржової торгівлі бере початок з часів Петра Великого. А на початку 20 століття в Росії функціонувало за деякими даними 87 товарних бірж. З кінця 20-х років і по 1991-й цей інститут торгівлі в нашій країні не функціонував. Але після переходу Росії до вільного ринку став одним з ключових для економіки країни.

Коли ж у Росії стали проводитися перші угоди з ф`ючерсами? Є відомості, що перші прецеденти застосування даного фінансового інструменту були зафіксовані в 1996 році на Санкт-Петербурзькій біржі. Стали з`являтися перші аналітичні статті, в яких висувалися тези про перспективність задіяння ф`ючерсів в російському трейдингу. У 1990-х роках за допомогою даного фінансового інструменту стали виконуватися контракти по державних і муніципальних облігаціях.

Зараз на обох найбільших російських біржах застосуємо ф`ючерс (РТС і ММВБ). На першому є навіть спеціалізований сегмент для торгівлі за допомогою даного фінансового інструменту - FORTS. Доступні на FORTS ф`ючерси та опціони (інший популярний спосіб укладати контракти). Корисно буде, до слова, розглянути їх відмінності.

Чим відрізняються ф`ючерси від опціонів

Ключовий критерій відмінності ф`ючерсів від опціонів - власник першого обов`язково повинен виконати умови за угодою. У свою чергу, другий фінансовий інструмент дозволяє стороні угоди не виконувати умови, які вказані в контракті. Наприклад, не продавати акції, якщо вони подешевшали в порівнянні з ціною на момент їх купівлі.

Види ф`ючерсів. Постановочні

Однак продовжимо дослідження ф`ючерсів. Сучасні трейдери класифікують їх на два типи. По-перше, виділяють так звані постановочні ф`ючерси. Вони являють собою контракт, в момент виконання якого покупець зобов`язується придбати, а продавець - поступитися обумовлену в специфікації операції кількість деякого активу. При цьому ціна ф`ючерсу буде та, що зафіксована на найсвіжіших торгах. Якщо контракт закінчиться, а продавець не поступиться актив, його можуть очікувати штрафні санкції.

Розрахункові

Є також і розрахункові ф`ючерси. Їх особливість в тому, що продавець і покупець розраховуються між собою в тих сумах, які становлять різницю між ціною активу на момент підписання та виконання угоди безвідносно його фактичної поставки.

Структура специфікації ф`ючерсу

Один із ключових елементів ф`ючерсних угод - специфікація. Вона являє собою джерело, в якому закріплюються базові умови контракту. Структура специфікацій угод розглянутого типу зазвичай така: вказується найменування угоди, конкретний його тип - розрахунковий або постановочний, величина базового активу, терміни, а також деякі спекулятивні параметри. У числі ключових можна назвати тик, або мінімальний крок зміни ціни.

Його значення залежать від конкретного активу. Для пшениці, якщо говорити про основні світових біржах, - це близько 5 центів за тонну. Знаючи те, який обсяг ф`ючерсного контракту, трейдер може легко обчислити загальну зміну ціни по всій сумі активу. Наприклад, якщо укладено угоду по пшениці на 200 тонн, то можна підрахувати, що мінімальна коригування за ціною складе 10 доларів.

Нафтові ф`ючерси

Яким чином здійснюється торгівля, скажімо, ф`ючерсами на Brent і інші сорти нафти? Дуже просто. На сучасних товарних біржах торгується вказаний сорт нафти, а також ще два - Light Sweet і WTI. Всі вони іменуються маркерними, оскільки інші сорти нафти оцінюються, виходячи з співвіднесення з вартістю торгованих. Контракти на чорне золото виконуються на двох основних біржах - NYMEX, що в Нью-Йорку, а також ICE, що в Лондоні. На американській йде торгівля нафтою Light Sweet, на англійській - двома іншими сортами. Особливості торгівлі чорним золотом полягають у тому, що вони цілодобові.

Загальноприйнятим орієнтиром для трейдерів планети виступає сорт Brent. Ця нафта є маркерною для значної частини світових сортів чорного золота, включаючи російську нафту Urals. Правда, як відзначають деякі аналітики, в середовищі трейдерів є активісти, які не вважають за доцільне тримати Brent за еталон. Головна причина - видобувають її в основному тільки в Північному морі, на норвезьких родовищах. Запаси ж їх знижуються, в результаті чого зменшується, як вважають деякі аналітики, ліквідність товару, а ціна нафти може не відображати реальних ринкових трендів.

Ф`ючерс на Brent можна легко розпізнати по абревіатурі BRN лондонській біржі ICE. Повна назва контракту звучить як Brent Crude Oil. Поставляється нафта в рамках контрактів помісячно. Відповідно, укладати угоди можна при інтервалі в місяць. Максимальна тривалість контракту - 8 років. Є короткострокові нафтові ф`ючерси, а є довгострокові. Величина відповідного контракту - 1 тис. Барелів. Величина 1 тика - цент, тобто мінімальна зміна ціни контракту - 10 доларів.

Як виграти на нафтових торгах, використовуючи ф`ючерси? Котирування нафти, як вважають деякі економісти, залежать від стану справ в глобальній економіці. Якщо людина непогано розбирається в цій темі, то він може спробувати укласти контракт на покупку або продаж нафти за встановленою ціною, відкривши таким чином довгу або коротку позицію відповідно. Припустимо, при вартості нафти 80 доларів за барель людина припускає, що через 3 місяці сировину зросте до 120 доларів. Він укладає 1 мінімальний контракт на покупку чорного золота при ціні 90 доларів за барель. Приходить 3 місяці. Нафта очікувано дорожчає до 120 доларів за барель, а в розпорядженні трейдера вона виявляється за ціною в 90. Йому згідно з умовами біржі тут же нараховується покладена різниця в 40 доларів.

Ф`ючерси і валюта

Очевидно, що для того, щоб торгувати з допомогою ф`ючерсів нафтою, трейдеру потрібні значні грошові вкладення. Мінімальна величина контракту, як ми вже зазначили, - 1 тис. Барелів, тобто якщо брати поточні, не найвищі ціни на чорне золото, буде потрібно вкладень приблизно на 50 тис. Доларів. Однак у трейдера є можливість заробити, уклавши ф`ючерс на долар, на ММВБ, наприклад. Згідно з умовами біржі мінімальний обсяг контракту становить 1 тис. Доларів. Тик - 10 копійок.

Наприклад, людина припускає, що долар США знизиться з поточних 65 рублів до 40. Він відкриває довгу позицію на продаж одного контракту за ціною, скажімо, 50 доларів, термін - 1 місяць. Через місяць рубль справді посилює позиції - до 40 одиниць за американський долар. Людина ж має право продати задану в специфікації контракту суму при курсі в 50 доларів і виручити з курсової різниці 10 рублів з кожної одиниці американської валюти. Але якщо він не вгадає з курсом, йому так чи інакше доведеться виконати зобов`язання перед біржею. Зазвичай це відбувається за рахунок розміщення на акаунті торгового майданчика депозиту необхідного розміру.

Аналогічні механізми заробітку можливі при торгівлі акціями підприємств. При зваженому, кваліфікованому аналізі стану справ на ринку трейдер може розраховувати на відмінний заробіток за допомогою ф`ючерсів. Торгівля на сучасних біржах в достатній мірі комфортна, прозора і захищена російським законодавством. У розпорядженні трейдера, як правило, є зручні аналітичні інструменти, наприклад, графік ф`ючерсу по обраному активу. Використання відповідного фінансового механізму в середовищі російських фінансистів набуло досить стійку популярність.