Що таке ринок сьогодні? Фондовий ринок США і Росії для порівняння

Що таке ринок? Зрозуміло, що це чітко прописані в законодавстві «правила гри», за якими учасники ринку проводять комерційні операції. Але разом з тим - це історично сформовані традиції, які послужили основою для визначення законодавчих норм, що регулюють економічні відносини. Наприклад, традиція «вдарити по руках», коли сторони приймають попереднє рішення про проведення комерційної угоди. Потім вже такі домовленості оформляються юридично, у вигляді конкретної угоди. Однак спочатку було слово.

Якщо ми говоримо про те, що таке ринок, то зазвичай маємо на увазі не ринок взагалі, а конкретну форму економічної діяльності, в рамках якої загальні «правила гри» набувають індивідуальне звучання. Візьмемо той же фондовий ринок. Зрозуміло, що мова йде про торгівлю цінними паперами. Але одна справа, коли це відбувається наосліп, навмання (дикий ринок), і інше - по системним правилами, що не дозволяє гравцям провокувати конфліктні ситуації між собою, і разом з тим зберігає ринковий простір у вигляді інституційно цілісної системи. Регулювання фондового ринку в цьому випадку здійснюється як за допомогою різних фінансових механізмів, так і за рахунок купівлі-продажу частини компаній або перепродажу компаній в цілому. У першому випадку мова йде про чисто фінансовий інструмент, що дозволяє «грати» на вартості акцій підприємств або випускається ними. У другому - про практику капіталізації компаній, яка формується за рахунок пайової участі у власності підприємства, обсягу капіталовкладень і стратегічних цілей основних акціонерів. До слова, акціонери можуть прийняти рішення про додаткове випуск (емісії) акцій, в результаті чого частка одного з власників може бути розмита або, навпаки, сконцентрована в одних руках.

Таким чином, відповідаючи на питання "що таке ринок", можна сказати, що це інтеграція чотирьох складових: виробництва, власності, фінансового капіталу і «правил гри» в економіці.

Інша справа, чи дотримуються правила fair play під час фінансової гри. Тоді й виникає проблема: якщо вже є розуміння, що таке ринок, то яким чином його зробити цивілізованим, провести реінстітуціоналізацію і встановити «залізобетонні» правила?

Для прикладу подивимося, як сконструйований фондовий ринок США. Він розділений між трьома мегаструктури:

• NYSE - Нью-Йоркська фондова біржа, яка працює зі «старими» компаніями, зайнятими практично у всіх галузях економіки США.
• NASDAQ - біржа, що працює з «високотехнологічними» молодими підприємствами, які створюють образ сучасного «світу інформації».
• AMEX - незважаючи на те що це фактичний власник NYSE, біржа спеціалізується на електронних фондових торгах.

Таким чином, американська відповідь на питання, що таке ринок, криється в чіткій виробничо-технологічної та галузевої спеціалізації компаній, а також у визначенні пріоритетів розвитку економіки. У випадку США це нафтохімічний комплекс, авто- і авіабудування і сектор «високих технологій».

Як же облаштований фондовий ринок РФ? На даний момент діють дві основні структури:

• РТС - структура, зайнята в основному інтеграцією регіональних ринків в єдиний ринковий простір. Іншими словами, російського ринку як такого немає.
• ММВБ - аналог американського NYSE, своєрідний показник капіталізації найбільш значимих активів російської економіки.

У підсумку виходить: відсутність єдиного внутрішнього ринку поки не дозволяє говорити про сформованих традиціях біржової торгівлі, також як і відсутність «профільних» компаній - локомотивів економіки не дає можливості говорити про стандартизацію фондового ринку РФ.