Структура ринку цінних паперів та його багатогранність

Організований ринок цінних паперів - це цілісна економічна система, що формує попит і пропозиція по них. Цінні папери випускаються у вигляді бланків, різних сертифікатів. Вони можуть використовуватися власниками для проведення взаєморозрахунків, і в якості застави. ЦБ можуть бути іменними або на пред`явника.

Учасниками біржового ринку є інвестиційні інститути, емітенти та інвестори. Біржовий ринок цінних паперів за своєю суттю - частина загального фінансового ринку, за допомогою якої здійснюється швидка активізація інвестицій у різні економічні сектори.

Структура ринку цінних паперів містить такі елементи в собі: суб`екти- ринок (біржовий і позабіржовий) - регулюючі державні органи- окремі організації і власну інфраструктуру. Структура ринку цінних паперів складна і багатогранна, має безліч різних характеристик. Тому, щоб оцінити її правильно, потрібно розглядати кожен її елемент докладно. Почнемо з суб`єктів ринку ЦП.

До суб`єктів ринку ставляться інвестори, емітенти, професійні інститути. У свою чергу фондовий ринок ЦП поділяється: на первинний ринок і вторинний. На первинному приватному ринку розміщуються цінні папери перших і повторних емісій серед індивідуальних інвесторів в строго обмеженій кількості. На первинному публічному ринку розміщуються цінні папери, доступні всім інвесторам в необмеженому обсязі. Вторинний ринок також ділиться на дві категорії - це позабіржовий і біржовий ринки. На біржовому ринку реалізуються цінні папери великих фірм, які відповідають стандартам ринку (мають в обігу велику кількість акцій, забезпечених ступенем надійності). Позабіржовий ринок працює з іншими інвесторами - великими компаніями, чиї обороти і розміри дещо не дотягують до встановлених вимог біржового ринку. Причому, позабіржовий ринок відрізняється дуже високим рівнем ліквідності різних акцій. У деяких країнах обсяги позабіржового ринку іноді рівні і суттєво випереджають обсяги біржових ринків (Нью-Йоркська і Російська фондова біржі). Продаж державних паперів також здійснюється через позабіржовий ринок.

Структура ринку цінних паперів всередині самої себе чи інакше у власній інфраструктурі містить такі відділи. Це правовий відділ, інформаційний, депозитарний, розрахунково-кліринговий та реєстраційний. Причому, всі ці відділи, які мають різну спрямованість, вирішують спільні завдання ринку. А це, насамперед, загальна організація процесу торгівлі, формування цінового курсу, надання всім учасникам торгів потрібної інформації, кредитування держави, забезпечення рівня ліквідності і т.п.

Структура ринку цінних паперів в своєму складі також має різні типи фондових бірж. Наприклад, це публічні фондові біржі, приватні та змішані.

При цьому сам процес організації торгівлі будь-якими цінними активами на них, методи і використовувані механізми проведення торгів мало відрізняються. Все залежить від ступеня розвиненості фондового ринку, кількості паперів, а також від кількості замовлень на їх реалізацію або купівлю, від зміни цінової динаміки. В основному використовуються наступні способи торгівлі. Це - простий аукціон і подвійний. У свою чергу прості торги можуть бути організовані у вигляді аукціону продавця, покупця або заочно. В основі аукціону продавця лежить підвищення ціни цінного паперу в процесі торгів. В основі аукціону покупця же все навпаки. Тут спостерігається зниження ціни цінного паперу в процесі торгів. В основі торгівлі на заочному аукціоні лежить обмежена кількість цінних активів (ЦБ) до затвердженого ціновим порогом, які будуть продаватися тільки строго певний часовий проміжок. Після його закінчення, продавець розглядає всі наявні заявки і реалізує цінні папери за ціною, запропонованою покупцем вище порогового рівня або можливо рівної їй.