Вартість капіталу
Капіталом називають джерела корпоративних коштів (Пасиви балансу), які приносять дохід. Ці джерела є засобами добробуту власників підприємства в дійсному і майбутньому періоді. Джерела корпоративного фінансування є одним з головних критеріїв, що визначають вартість бізнесу. Частина з них впливає і на обсяг чистих активних засобів підприємства.
Вартість капіталу відображає кількість грошових коштів, яке слід віддати (заплатити) за залучення певної суми з джерел корпоративних засобів.
Як відомо, у підприємства існують різні джерела залучення фінансування. У кожного з них є своя ціна.
Наприклад, вартість власного капіталу фірми складається з суми дивідендів по акціях (у випадку з акціонерним капіталом) або з суми прибутку, виплаченої за паями і витрат, пов`язаних з ними.
Підприємство може залучити і позикові кошти. У цьому випадку їх ціна складається із суми відсотків, виплачених по кредиту або облігаційної позики, а також витрат, пов`язаних з ними.
Як джерело фінансування підприємство може використовувати залучені кошти. В цьому випадку вартість капіталу (кредиторської заборгованості) є сумою штрафних санкцій за кредиторською заборгованістю, що не погашеної в період, що перевищує три місяці з моменту свого виникнення, або в термін, передбачений у договорі (контракті).
На кожному підприємстві існує своя фінансова структура, що складається з різних джерел грошових коштів. При оцінці залучених коштів застосовують таке поняття, як середньозважена вартість капіталу. Вона об`єднує ціни всіх грошових джерел.
Необхідно відзначити, що поняття "вартість капіталу" може трактуватися по-різному. При оцінці вкладень менеджерів більше цікавить маржинальна, гранична ціна корпоративних засобів. У зв`язку з тим, що вартість капіталу є середньозваженою ціною різних компонентів, що входять у фінансову структуру організації, то часто її називають маржинальної.
Якщо ж у фінансовій системі підприємства присутні певні типи цінних паперів, то їх ціну слід розраховувати окремо і зважувати з урахуванням тієї частки, яка припадає на ці папери в загальному обсязі корпоративних засобів.
Перед визначенням середньозваженої вартості здійснюють визначення довгострокових джерел надходження фінансів, формування ціни залучення джерел і їх ринкової вартості.
До основних джерел довгострокового фінансування відносять облігації, кредити, привілейовані і звичайні акції.
Ціна зазначених джерел складається, виходячи з дивідендів, що виплачуються по акціях, а також відповідно до відсотками по кредиту. Відсотки відображаються у звітах про результати фінансово-господарської діяльності та (на відміну від дивідендів) включаються до собівартості. Це називається "протівоналоговим ефектом". Завдяки цьому кредит, як правило, обходиться дешевше, ніж залучення фінансів за допомогою випуску акцій.
Ціна корпоративних коштів, залучених випуском акцій, для компаній, які включені в офіційний лист котирувань фондової біржі, залежатиме від рівня дивідендів, ціни розміщення та випуску, а також ринкової вартості акцій.
Частку для кожного джерела надходження фінансових коштів у загальному обсязі всіх залучених коштів визначають відповідно до ціни розміщення та випуску акцій, але не за їх номіналом.
Таким чином, на середньозважену вартість корпоративних коштів впливає частка кожного джерела фінансування.
Позиковий капітал Відомо, що у кожної компанії є власні фінансові кошти, тобто грошові ресурси, які знаходяться в повному розпорядженні підприємства і призначені для забезпечення ефективного функціонування, виконання фінансових зобов'язань та стимулювання…
Власний капітал - це ... Капітал є основою для створення і розвитку фірми. У процесі функціонування фірми він забезпечує інтереси персоналу, власників, а також держави. Всяка фірма, що займається тією чи іншою діяльністю, повинна мати певний капітал, що представляє собою…
Основні джерела фінансування інвестицій У зв'язку з переходом економіки на ринкові умови, більш пильну увагу стало приділятися інвестиціям. Вони являють собою майно в вигляді акцій або паїв, цінних паперів або грошових коштів, технологій або машин і устаткування, ліцензій або кредитів,…
Коефіцієнт фінансування Оцінка фінансового стану організації здійснюється із застосуванням системи або набору коефіцієнтів. Дані показники покликані характеризувати фінансову стійкість і відповідати за стабільне положення компанії.Фінансове становище суб'єкта може…
Що краще - власні кошти або позикові? Здійснюючи господарську діяльність, кожне підприємство повинно мати капітал для інвестування у формування активів. До його складу входить загальна вартість всіх засобів в матеріальній і нематеріальній формі. Багатоаспектність поняття «капітал»…
Коефіцієнт капіталізації та його розрахунок Як правило, коефіцієнт капіталізації застосовується в тих випадках, коли потрібно перетворення чистого доходу безпосередньо у вартість конкретного об'єкта. При необхідності його розрахунку враховуються такі чинники:- чистий прибуток, створювана і…
Управління власним капіталом Власний капітал складається з коштів, що належать господарюючому суб'єкту, авансованих їм у створення чистих активів. Величина цього капіталу служить одним з найбільш значущих показників економічного потенціалу та ефективності діяльності. Власні…
Власний капітал в балансі підприємства Власний капітал в балансі відображає надходження таких коштів, як вклади акціонерів, додатковий капітал і прибуток. Його величина може постійно змінюватися. На початковому етапі, коли фірма тільки утворюється, вона має одне джерело фінансування -…
Власний Капітал Підприємства Капітал підприємства являє собою сукупність засобів, якими може розпоряджатися підприємство для здійснення своєї діяльності з практичною метою отримання прибутку.За джерела утворення активів виділяється власний і позиковий капітал. Головну роль при…
Додатковий капітал Додатковий капітал входить як окрема частина у власний капітал акціонерного товариства. Він показує сукупну власність всіх учасників цього підприємства. Є самостійним суб'єктом обліку і відособлено відображається у бухобліку. Це пов'язано з тим, що…
Оцінка фінансового стану підприємства: коефіцієнт фінансової незалежності Умовою розвитку і виживання будь-якої компанії виступає його фінансова незалежність і стабільність. Якщо компанія стійка, то вона в змозі протистояти несподіваних змін ринкової кон'юнктури. Фінансово незалежне підприємство здатне розраховуватися…
Позикові кошти - поняття і значення Плідна фінансова діяльність будь-якого підприємства практично неможлива без залучення позикового капіталу зі сторони. Позикові кошти дозволяють значно розширити обсяг основної діяльності суб'єкта, прискорити формування необхідних фінансових фондів,…
Джерела інвестицій. Внутрішні і зовнішні джерела. Зміст інвестицій включає в себе фінансові кошти, портфель цінних паперів, права майнового виду і будь-яке інше майно, яке вкладається в певні об'єкти діяльності господарюючого суб'єкта. Основна мета будь-якого інвестиційного процесу - це отримання…