Маржа - це різниця між ... Економічні терміни. Як розрахувати маржу

Найчастіше економічні терміни неоднозначні і заплутані. Закладений у них сенс інтуїтивно зрозумілий, але пояснити його загальнодоступними словами, без попередньої підготовки, рідко у кого виходить. Але в цьому правилі трапляються винятки. Буває, термін знаком, а при поглибленому його вивченні стає ясно, що абсолютно всі його значення відомі лише вузькому колу професіоналів.

Чули всі, але мало хто знає

Візьмемо для прикладу термін «маржа». Слово просте і, можна сказати, буденне. Дуже часто воно присутнє в мові людей, далеких від економіки або біржової торгівлі.

Більшість вважає, що маржа - це різниця між будь-якими однорідними показниками. У щоденному спілкуванні слово застосовується в процесі обговорення торгового прибутку.

Мало хто знає абсолютно всі значення цього достатньо широкого поняття.

Однак сучасній людині необхідно розбиратися у всіх сенсах цього терміна, щоб в несподіваний для себе момент «не вдарити в бруд обличчям».

Маржа в економіці

Економічна теорія говорить, що маржа - це різниця між ціною на товар і його собівартістю. Іншими словами, вона відображає, наскільки ефективно діяльність підприємства сприяє перетворенню доходів у прибуток.

Маржа - це показник відносний, виражається він у відсотках.

Давайте розберемося, як розрахувати маржу:

Маржа = Прибуток / Дохід * 100.

Формула достатня проста, але, щоб не заплутатися в самому початку вивчення терміна, розглянемо простий приклад. Підприємство працює з маржею 30%, це означає, що в кожному виручені рублі 30 копійок складають чистий прибуток, а решту 70 копійок - витрати.

Валова маржа

В аналізі рентабельності підприємства головним показником результату проведеної діяльності є валова маржа. Формула її обчислення являє собою різницю виручки від реалізації продукції у звітний період і змінних витрат на вироблення цієї продукції.

Тільки лише рівень валової маржі не дозволяє провести повноцінну оцінку фінансового стану підприємства. Також за його допомогою не можна повноцінно проаналізувати і окремі аспекти його діяльності. Це аналітичний показник. Він демонструє, наскільки успішна діяльність компанії в цілому. Валова маржа створюється за рахунок праці працівників підприємства, витраченого на виробництво продукції або надання послуг.

Варто відзначити ще один нюанс, який обов`язково слід враховувати при розрахунку такого показника, як «валова маржа». Формула може враховувати ще й доходи поза реалізаційної господарської діяльності підприємства. До них можна віднести списання дебіторської та кредиторської заборгованості, надання непромислових послуг, дохід від ведення житлово-комунального господарства і т. Д.

Для аналітика вкрай важливо правильно розрахувати валову маржу, так як з цього показника формується чистий прибуток підприємства, а в подальшому і фонди розвитку.

В економічному аналізі існує ще одне поняття, аналогічне валовій маржі, воно називається «маржа прибутку» і показує рентабельність продажів. Тобто частку прибутку в загальному обсязі виручки.

Банки і маржа

Прибуток банку та її джерела демонструє цілий ряд показників. Для аналізу роботи подібних установ прийнято розраховувати цілих чотири різні варіанти маржі:

• 
  
  
  

  Кредитна маржа безпосередньо пов`язана з роботою за договорами кредитування, визначається як різниця між вказаною в документі сумою і фактично виданої на руки.

• Банківська маржа обчислюється як різниця між процентними ставками по кредитах і депозитами.

• Чиста процентна маржа є ключовим показником ефективності банківської діяльності. Формула її розрахунку виглядає як відношення різниці комісійних доходів і витрат за всіма операціями до всіх активів банку. Чиста маржа може обчислюватися виходячи як з усіх активів банку, так і тільки із задіяних в роботі на даний момент.

• Гарантійна маржа - це різниця між оціночною вартістю заставного майна та виданої позичальнику сумою.

Такі різні значення

Безумовно, економіка не любить різночитань, але у випадку з розумінням значення терміна «маржа» таке трапляється. Звичайно, на території однієї й тієї ж держави все аналітичні звіти повністю відповідають один одному. Проте російське розуміння терміну "маржа" в торгівлі сильно відрізняється від європейського. У звітах зарубіжних аналітиків вона представляє відношення прибутку від продажу товару до його відпускною ціною. У цьому випадку виражається маржа у відсотках. Застосовують цю величину для відносної оцінки ефективності торговельної діяльності компанії. Варто відзначити, що європейське ставлення до розрахунку маржі повністю відповідає основам економічної теорії, про які було написано вище.

У Росії ж під цим терміном розуміють чистий прибуток. Тобто, проводячи розрахунки, просто підміняють один термін іншим. У більшості своїй для наших співвітчизників маржа - це різниця між виручкою від реалізації товару і накладними витратами на його виробництво (придбання), доставку, реалізацію. Її виражають у гривнях або іншій зручній для розрахунків валюті. Можна додати, що стосуються маржі серед професіоналів трохи відрізняється від принципу застосування терміна в побуті.

Чим маржа відрізняється від торгової націнки?

Відносно терміну «маржа» існує цілий ряд поширених помилок. Деякі з них вже були описані, однак самого поширеного ми ще не торкнулися.

Найчастіше показник маржі плутають з торговою націнкою. Визначити різницю між ними дуже просто. Націнка являє собою відношення прибутку до собівартості. Про те, як розрахувати маржу, ми вже писали вище.

Наочний приклад допоможе розсіяти виниклі сумніви.

Припустимо, компанія купила товар за 100 рублів, а реалізувала його за 150.

Розрахуємо торгову націнку: (150-100) / 100 = 0,5. Розрахунок показав, що націнка становить 50% від вартості товару. У випадку з маржею обчислення будуть виглядати наступним чином: (150-100) / 150 = 0,33. Розрахунок показав маржу на рівні 33,3%.

Коректний аналіз показників

Для професійного аналітика дуже важливо не тільки вміти розрахувати показник, але і дати грамотну його інтерпретацію. Це складна робота, яка вимагає
великого досвіду.

Чому ж це так важливо?

Фінансові показники досить умовні. На них впливають методи оцінки, принципи обліку, умови, в яких веде свою діяльність підприємство, зміна купівельної спроможності валюти і т. Д. Тому отриманий результат розрахунків не можна відразу тлумачити як «поганий» або «хороший». Завжди слід виконувати додатковий аналіз.

Маржа на фондових ринках

Біржова маржа є дуже специфічним показником. На професійному сленгу брокерів і трейдерів вона зовсім не позначає прибуток, як було у всіх описаних вище випадках. Маржа на фондових ринках стає свого роду заставою при здійсненні угод, а сам сервіс таких торгів носить назву "маржинальна торгівля".

Принцип маржинальної торгівлі полягає в наступному: при укладанні угоди інвестор не оплачує всю суму контракту повністю, він використовує позикові кошти свого брокера, а з його власного рахунку списується лише невелику заставу. Якщо підсумок операції, проведеної інвестором, негативний, збиток покривається із заставного депозиту. А в протилежній ситуації прибуток зараховується на цей же депозит.

Маржинальні угоди дають можливість не тільки здійснювати покупки за рахунок позикових коштів брокера. Клієнт також може продавати позичені цінні папери. У цьому випадку погасити борг доведеться тими ж паперами, але покупка їх відбувається трохи пізніше.

Кожен брокер дає своїм інвесторам право здійснювати маржинальні операції самостійно. У будь-який момент він може і відмовити у наданні подібної послуги.

Переваги маржинальної торгівлі

Завдяки участі в маржинальних операціях, інвестори отримують цілий ряд переваг:

• Можливість торгувати на фінансових ринках, не маючи на рахунку достатньо великих сум. Це робить маржинальную торгівлю високоприбутковим бізнесом. Однак, беручи участь в операціях, не варто забувати, що рівень ризику теж не малий.

• Можливість отримати додатковий дохід при зниженні ринкової вартості акцій (у випадках, коли клієнт займає цінні папери у брокера).

• Для торгівлі різними валютами необов`язково мати на своєму депозиті кошти саме в цих валютах.

Управління ризиками

Щоб мінімізувати ризик при укладанні маржинальних угод, брокер призначає кожному своєму інвестору величину забезпечення і рівень маржі. У кожному конкретному випадку розрахунок проводиться індивідуально. Наприклад, якщо після проведення операції на рахунку інвестора виникає негативний залишок, рівень маржі визначається за такою формулою:

УРМ = (ДК + СА-ЗІ) / (ДК + СА), де:

ДК - грошові кошти інвестора, внесені на депозит-

СА - вартість акцій та інших цінних паперів інвестора, прийнятих брокером в якості забезпечення-

ЗІ - заборгованість інвестора перед брокером за позикою.

Проводити Следки можливо тільки у випадку, якщо рівень маржі не менше 50%, і якщо інше не передбачено в угоді з клієнтом. Згідно із загальними правилами, брокер не може укладати угоди, які приведуть до зниження рівня маржі нижче встановленого обмеження.

Крім цієї вимоги, для проведення маржинальних угод на фондових ринках висувається цілий ряд умов, покликаних впорядкувати і убезпечити відносини брокера та інвестора. Обумовлюються максимальний розмір збитку, терміни погашення заборгованості, умови зміни контракту і багато іншого.

Зрозуміти все різноманіття терміну "маржа" за короткий термін досить складно. На жаль, в одній статті неможливо розповісти про всі сфери його застосування. У наведених вище міркуваннях вказані лише ключові моменти його використання.