Чому зростає долар в Україні сьогодні?

В даний час курс американського долара на українській міжбанківській валютній біржі прийшов до крихкого рівноваги і стабілізувався в діапазоні 20-21 грн. Це положення не можна вважати долговременно прогнозованим, навіть незважаючи на те, що ціна світової валюти значно впала в порівнянні з раніше наблюдавшимися значеннями, що досягали 30 і більше грн. / USD. Песимістичні прогнози аналітики будують відразу з кількох причин. У моменти пікового ажіотажного попиту ніхто особливо не задавався питанням про те, чому зростає долар в Україні. Це здавалося цілком природним результатом загальної нестабільності в країні на тлі відокремлення Криму, ескалації військового протистояння на Сході і пов`язаних з цими обставинами панічних очікувань. Сьогодні, через кілька місяців, є можливість проаналізувати причини падіння гривні і оцінити її перспективи.

Інструмент - валютні інтервенції

Для того щоб зрозуміти, з чим пов`язане зростання долара в Україні, слід розібратися в загальних причини цього явища без прив`язки до конкретної країни. Економічні закони працюють приблизно однаково у всіх куточках планети. Курси валют коливаються і в Африці, і в Азії, і в Америці, і навіть у далекій Австралії, їх тренди ретельно аналізують біржові маклери, виробляючи оцінку і прогнозуючи подальше зростання або падіння по примарним діграммам. Зрозуміло, на кожному конкретному ринку є свої специфічні фактори, але, загалом і в цілому, ціна грошової одиниці залежить від декількох визначальних чинників. Найпотужнішим регулятором є інтервенції ЦБ країни. Це означає, що в разі небажаного падіння (індійської рупії, наприклад), центральний банк Індії починає продавати долар, збиваючи тим самим ціну на нього. Звідки він бере іноземну валюту - питання другорядне. ЦБ може витягти її із золотовалютних резервів або взяти в борг у іншої держави.

Борги

Є ще одне важливе питання, відповівши на який, можна зрозуміти, чому росте долар в Україні. Сьогодні внутрішній борг держави перевищив величину в півтора трильйона гривень. Ця сума цілком порівнянна з розміром валового національного продукту, тобто вартості всіх матеріальних цінностей, вироблених в країні за рік. Сума катастрофічна, але не всеосяжна. Є ще й зовнішній борг, розміри якого вимірюються мільярдами доларів, причому в двозначній цифрі. Уряд веде переговори про реструктуризацію, розуміючи її, очевидно, як відстрочку платежів з перспективою повного прощення, але, незважаючи на райдужні обіцянки, справа йде поки туго. Тим часом повільно, але впевнено курс долара зростає. «Україна, чому ти так довго терпіла злочинний режим Януковича?» - Запитують патріотично налаштовані громадяни. Далі слід історичний екскурс.

Як було раніше

Не можна сказати, що за часів правління президента В. Ф. Януковича справи в економіці були дуже вже хороші. Як стверджувала Гонтарєва, новопризначена міністром фінансів, трьох років вистачило «злочинному режиму, сметенного Революцією Переваги» для того, щоб витратити 23 млрд народних доларів на пусте справу підтримання курсу в межах 8,10 грн / $.

Це так. Більш того, дані Гонтаревої ще лестять уряду Азарова: до них ще потрібно додати суму зростання зовнішнього боргу ($ 2,4 млрд). Але все пізнається в порівнянні. Про те, наскільки великі темпи зростання валютних інтервенцій зараз, можна судити з динаміки зниження золотовалютного запасу.

Резерв

Золотовалютні резерви України, станом на початок 2015 року, становили $ 7,5 млрд. Менше не було ніколи за всю історію незалежної держави, хіба що в лютому 2004 року. ЗВР потрібен будь-якій країні для забезпечення власної економічної незалежності. Особлива потреба в ньому виникає в особливо важкі періоди, один з яких спостерігається якраз зараз. Однак і в важкі часи резерви зазвичай витрачаються дуже обачно. Зменшення їх на +8000000000 на тлі зростання боргів на $ 2600000000 ніяк не відповідало на питання про те, чому росте курс долара в Україні, причому швидко і на сотні відсотків. Адже на стабілізацію курсу витрачено величезні кошти, а результат виявився негативним.

НАФТОГАЗОВИЙ діра і емісія гривні

Заплутаність схеми придбання блакитного палива може збентежити людини нетямущого. На ділі ж обмін акцій цієї посередницької фірми на облігації держпозики (ОВДП), начебто придуманий для того, щоб не витрачати дорогоцінну інвалюту, зводиться, в кінцевому рахунку, до викупу їх за всі ті ж долари. Звідки вони беруться? Та все з того ж стрімко танучого золотовалютного резерву. Платити за газ потрібно, а облігацій постачальники (як російські, так і європейські) чомусь брати не хочуть. Так як "Нафтогаз" витрачає більше, ніж заробляє, то зростаючу фінансову діру доводиться закривати все тими ж цінними паперами, а для їх викупу використовуються гривні, друк яких йде випереджаючими темпами. Ударна робота Держзнаку, результатом якої стала неконтрольована емісія, - одна з причин, чому росте долар в Україні сьогодні, нехай і потай. Межа цьому явищу встановлює тільки розмір ЗВР, який все зменшується.

Війна

Чи йде сьогодні війна на сході України - питання складний і неоднозначний. Якщо судити за кількістю людських жертв і руйнувань, то вона, безумовно, має місце. Більше того, саме її нинішній уряд називає головною причиною економічного неблагополуччя. Північний сусід (так називають Росію) проявляє агресивні наміри - ось чому зростає долар в Україні і відбуваються інші малоприємні речі. Дійсно, що затяглася військова операція, сором`язливо звана антитерористичної і супроводжувана безглуздо проведеної часткової мобілізацією, обходиться бюджету неприпустимо дорого. Однак і вона не є головною причиною девальвації. Куди більший вплив на цей процес надає розрив економічної кооперації зі країнами СНД і в першу чергу з Російською Федерацією. Наслідком стало різке зменшення бази оподаткування. Промислові підприємства втратили каналів поставок, виросли безробіття і дефіцит держбюджету (запланований рівень 3,7% від ВВП, або 63700000000 грн. В абсолютному вираженні, але навряд чи його вдасться утримати в цих межах).

Банківська криза

Платоспроможне населення - основа процвітання національної економіки. Практично миттєва девальвація поставила мільйони клієнтів українських банків в критичне становище. Взявши валютні кредити за курсом від 5 до 8 гривень за долар, вони опинилися перед нелегким вибором між втратою частково оплаченого майна і необхідністю тягнути непосильну лямку триразово вирослих обов`язкових платежів. Втрати банків також виявилися чималими, заставна вартість придбаних об`єктів знизилася, як і їх ліквідність. Для клієнтів став другорядним питання про те, з чим пов`язане зростання курсу долара в Україні, вони часто фізично не можуть виконати умови договору, що негативно впливає на всю банківську систему, вводячи її в стагнацію.

Перспективи

Всі надії на майбутню стабілізацію економічного становища в Україні керівництво країни покладає на ефективні реформи та іноземні (західні) кредити, принаймні, такі шляхи виходу декларуються з високих трибун. Про те, чому росте долар в Україні, під час проникливих виступів ні Президент, ні Прем`єр не розповідають, як і про те, що може чекати гривню в найближчому майбутньому. Одним з найважливіших інструментів стримування падіння національної грошової одиниці стало штучне обмеження продажу валюти імпортерам. Таким чином зменшується миттєвий попит на долар, але в даному випадку він просто стає відкладеним. Що стосується реформ, то мета їх більшості населення не зовсім зрозуміла. Найчастіше в якості досягнення згадується майбутнє в перспективі можливе угоду про безвізовий перетин кордону з Євросоюзом. До валютному регулюванню це питання, однак, відношення не має. Без масштабної зовнішньої допомоги економіка не зможе вийти з системної кризи, а її жодна країна не поспішає надавати. У цих умовах питання про те, чому зростає долар в Україні, може незабаром повністю втратити актуальність.