Золотовалютні резерви України: статистика та структура

У структуру золотовалютних резервів кожної з країн входить золото і валюта. Також часто включаються й інші активи. У розвинених країнах в структуру ЗВР можуть входити британський фунт і швейцарський франк, ієна та інші основні валюти світу. Політика ЦБ визначає склад резерву. При цьому чим стабільніше економіка держави, тим більший відсоток золота в її ЗВР. Якщо курс національної валюти не дуже стабільний, то і в резерві держави буде значний запас найсильніших зарубіжних валют.

Структура ЗВР по країнах

Структура ЗВР кардинально відрізняється в залежності від держави. Останні офіційні дані на 1 січня 2014 говорять про наступне питомій вазі золота в активах:

• Америка - 70%.
• Німеччина - 66%.
• Франція - 64,9%.
• Країни ЄС - в середньому 55,2%.
• Росія - 7,8%.
• Україна - 8%.

Тут відзначимо, що в останні три роки було зафіксовано зниження вартості дорогоцінного металу. Саме тому факт актуальності золота як домінуючого активу багато хто ставить під сумнів. Якщо країна розвивається, то раціональніше наповнювати резерв головними валютами світу, оскільки їх курс росте дуже швидко. Розвинені держави-емітенти, що випускають світові валюти, при формування ЗВР віддають перевагу саме дорогоцінні метали. Крім металу і валюти в ЗВР можуть входити спеціальні права запозичення і квоти держави МВФ.

Резерв України в 2014 році

Золотовалютні резерви України 2014 року, за опублікованими даними, відповідали еквіваленту 16,2 мільярда доларів. Причиною збільшення бюджету стала програма «стенд-бай» від Міжнародного валютного фонду. МВФ виділив уряду 978,42 мільйона доларів. На рахунок національного банку країни надійшло 397 550 000 доларів. Динаміка була обумовлена зобов`язаннями країни здійснювати платежі з погашення боргу в іноземній валюті. Протягом місяця Національний Банк активно маніпулював грошима на міжнародному валютному ринку. Він здійснював як продаж валюти на суму в розмірі 833,74 мільйона, так і її покупку на 98,30 мільйонів. Такий формат дій був спрямований на згладжування курсу національної валюти.

Скорочення ЗВР в 2015 році

Золотовалютні резерви України, незважаючи на несподіване зростання восени 2014 року, вже в грудні скоротилися на 7,5 мільярдів доларів. Якщо вірити офіційним даним, до 1 січня 2015 обсяг міжнародних резервів становив 7533 млн. Для оцінки стану резерву можна вивчити аналогічний показник минулого року.

Так, в грудні 2014 року розмір ЗВР в еквіваленті до долара становив 9,965,95 мільярдів. У процентному співвідношенні активи держави всього за рік скоротилися на 24,41%. Резерви іноземних валют скоротилися з 9000 млн 959950000 доларів до 6 мільярдів 618 370 000. Золотовалютні резерви України не продірявилися в правах запозичення, які як складали 3780000 доларів, так і становлять сьогодні. Спостерігалося незначне збільшення доларових активів з 903 840 000 в еквіваленті до 911 090 000. Резервна позиція держави в МВФ залишилася на показнику в 0,03 мільйона доларів.

Що говорить уряд?

За словами уповноважених органів, таке скорочення обумовлено своєчасним і полнооб`емной погашенням боргу уряду та НБУ в іноземній валюті. УНІАН повідомило, що ЗВР скоротилися на 51,19% (10,450 мільярдів доларів) до початку 2015 року.

Підсумки листопада не дуже втішні, оскільки золотовалютні резерви України, статистика по яких завжди знаходилася в межах норми, вже в листопаді легко оновили свої мінімуми за останні 10 років. Останнє «схуднення» активів такого рівня було зафіксовано в грудні 2004 року на позначці в 9715 млн доларів. Національний Банк виправдовує ситуацію оплатою платежів від НАК «Нафтогаз України» за імпортований газ. Більш того, систематично обслуговується і погашається державний валютний борг, у тому числі і перед МВФ.

Вагомий внесок в ситуацію зробили інтервенції гривні на міжбанку. Золотовалютні резерви України почали знижуватися ще в 2013 році. У той період вони просіли на 16,83% або на 4,130 мільярдів доларів. Прогноз Валерії Гонтаревої щодо кардинального збільшення ЗВР в 2015 зазнав повний провал.

Наслідки скорочення ЗВР

Українські золотовалютні резерви, графік яких в останні кілька років має спадаючий характер, негативно впливає на економіку держави в цілому. Скорочення кістяка вітчизняної економіки позбавляє впевненості і формує панічні настрої в соціумі.

Відхилення від графіку поповнення резерву сталося і в результаті незапланованих парламентських виборів. Чітке дотримання плану могло б докорінно змінити фактичну ситуацію. Державний резерв України в такому обсязі, в якому він знаходиться сьогодні, за словами уповноважених осіб, які не є глобальною проблемою. Оптимізм вселяє той факт, що сам МВФ активно підтримує позицію, при якій розмір активів країни буде дорівнює 23 мільярдам доларів. Сама ж держава розглядає показник в 15 мільярдів доларів.

Що відбувається сьогодні?

На даний момент золотовалютні резерви України катастрофічно скоротилися, якщо не враховувати прийдешній транш від ЄС і МВФ. Курс національної валюти поступово знижується, державний борг не перестає рости. При цьому можна впевнено сказати, що гіперінфляція і дефолт за державними боргами так і не матимуть місця.

Про малоприємній ситуації в країні говорить зупинка публікацій статистики від аналітичної групи Da Vinci AG. Компанія з 2010 року готувала квартальний прогноз по ЗВР, але в другій половині 2014 повністю відмовилася від своєї затії у зв`язку з виключно негативним прогнозом. Ситуація, на думку більшості експертів, пов`язана з негативною динамікою останніх 6 років в сфері промислового експорту.

Коли почалася спадна тенденція?

Золотовалютні резерви України 2014 набагато нижче запланованих. За оцінками експертів, тенденція до скорочення активів була закладена ще в 2011 році. Вона має непряму прив`язку до військових дій на Донбасі. Події, що розгорнулися на сході країни, виступили в якості каталізатора для сьогоднішньої ситуації, яка все одно б проявилася до 2017-2018 році.

Золотий резерв України показав динаміку, аналогічну позиціях українського експорту на світовому ринку в період з 2000 по 2014 рік. Тільки в галузі металургії зарубіжні продажу з 2007 року по 2013 скоротилися не менше ніж на 25%. При цьому ціни просіли приблизно на 30%. Споживачі з Європи та Азії значно скоротили замовлення. Паралельно держави MENA почали активно нарощувати потужності.

Падіння ЗВР: ймовірні причини

Валютні резерви України фактично впали, але не тільки у зв`язку з економічною ситуацією у світі, а й в результаті скорочення виробництва і продажів на міжнародному ринку. Причина явища має пряме відношення до фіксованого курсу національної валюти, до відсутності реформ в економіці, до продовження політики ставки на економічні ресурси з паралельним зниженням їхньої ваги у світовій економіки. Ідентична ситуація складається в хімічній промисловості та у сфері машинобудування.

Скорочення резервів - це закономірне явище. Загострення кризи в 2014 році просто збіглося з відділенням Криму і бойовими діями на сході країни. Негативна ситуація в цілому по країні наклала відбиток на золотовалютні резерви України. Жовтень 2014 став лише закономірним спадом після підйому 2008-2009 років, коли економіка держави розцвітала з причини активної зовнішньої фінансової допомоги.

Що може змінити ситуацію?

Ситуація на Україні, в тому числі різке і систематичне скорочення ЗВР, вимагає оперативної реакції і втручання НБУ. Потрібно стабілізувати ситуацію в багатьох комерційних фінансових організаціях, у тому числі шляхом введення тимчасових адміністрацій. Окремі ситуації вимагають визнання офіційного банкрутства, без спроб виправити ситуацію шляхом фінансових витрат. Укрупнення фінансового ринку - це найоптимальніший сценарій розвитку подій, який вимагає виведення невеликих фінансових установ без великої бази клієнтів з внутрішнього ринку. Слід відзначити той факт, що Національний банк не має сильних важелів впливу в області курсоутворення. Дії на рівні Кабінету Міністрів і Національного Банку щодо залучення закордонних інвестицій та щодо стимулювання розвитку експорту більш ніж життєво необхідні.

Про що можна судити за показником ЗВР України?

Запас ЗВР України свідчить про запасі фінансової міцності держави. Поповнювати і витрачати кошти з резерву має право тільки НБУ. Основне призначення активів - це ліквідація фінансового дефіциту по платіжному балансу виключно з метою реалізації інтервенцій. Активи необхідні для проведення інвестиційної діяльності в рамках валютного ринку з метою вплинути на національний курс валюти. Золотовалютний резерв можна назвати фінансовим запасом міцності національних грошей, використовуючи який держава здатна не тільки зміцнювати національну валюту, але й стабілізувати її.

Падіння резервів явно свідчить про те, що НБУ активно витрачає високоліквідні активні в спробах підтримати курс гривні на міжнародному ринку. Зменшення запасів можна назвати тривожною тенденцією, що свідчить про слабкість валюти. Скорочення запасу говорить про високу ймовірність зростання курсу долара і євро, оскільки держава просто не зможе підтримати курс національних грошей. Це загрожує повним виснаженням золотовалютного запасу і дефолтом економіки. Незважаючи на позитивні прогнози, фактичне збільшення ЗВР не передбачається.