ПІФ - це ... Пайовий інвестиційний фонд

Піф - це своєрідна форма колективного вкладення коштів з подальшим отриманням прибутку. Грошові кошти багатьох вкладників складаються в єдиний фонд і на них купуються деякі активи. Ними виступають облігації, знеособлені металеві рахунки, акції, депозити, нерухомість, тобто стандартний джентльменський набір фінансового інструментарію, дозволеного законом. Діяльність працівників фонду спрямована на отримання максимального прибутку за допомогою отриманих під управління коштів, щоб збільшувалися активи фонду і пайовики могли отримати належну їм прибуток.

Плюси пайового фонду

Стартовий капітал може бути невеликим. Деякі фонди готові прийняти внесок у розмірі однієї тисячі рублів. Самостійно вивчати ринок не доведеться. Це вже роблять спеціально навчені люди, що працюють у фонді.

Як це працює

Чи не будь-яка організація, а вже тим більше приватна особа, може створити ПІФ. Це вид діяльності, що відноситься до ліцензованих. Ліцензію видає Федеральна служба, відповідальна за контроль над фінансовими ринками РФ. Цей орган як видає ліцензію, так і контролює подальшу діяльність ПІФу. Перевірка проходить за три роки мінімум один раз. Ось тому фонд повинен проводити всі операції коректно і працювати в рамках законодавства.

Як тільки отримано ліцензію, фонд може починати залучати інвесторів (пайовиків). Це можуть бути як громадяни, так і організації. Кожна людина може купити паї на певну суму коштів, і ця сума надходить у розпорядження управлінців. Фонд на гроші інвесторів може купувати цінні папери, що перебувають у вільному обігу і, роблячи такі угоди, отримує прибуток, який призводить до збільшення вартості активів фонду, а значить, збільшується вартість паїв.

Пай - що це?

Інвестиційний пай - іменний цінні папери, яка фіксує факт вкладення інвестора в фонд деякої суми коштів. Інакше кажучи, інвестор таким чином фіксує власне право на частку майна ПІФ. Документально право власності оформляється через запис на особовому рахунку вкладника, який відкритий в реєстрі ПІФу. Кількість паїв, якими буде володіти інвестор, швидше за все, складе дробове число.

Зміна вартості паю

Вартість паїв, як і вартість будь-якого іншого активу, схильна інвестиційним ризикам. Номінальної ціни пай не має, зате з певною періодичністю проводиться обчислення його розрахункової вартості. Так, відкриті пайові фонди розраховують ціну паю кожен робочий день (у святкові та вихідні дні вартість прирівнюється до ціни за останній робочий день).

Інтервальний ПІФ це робить в останній день інтервалу (період, коли можна погашати і набувати паї) і останній робочий день у місяці. Закриті ПІФи розраховують вартість в останній робочий день у місяці і день, що йде за останнім днем подачі заявок для покупки додаткових паїв. Всі операції з купівлі / продажу паїв цього фонду проводяться виходячи з їх ціни на останній день, коли приймалися заявки.

Розраховується вартість паїв просто: ціна чистих активів ПІФу (ВЧА) ділиться на кількість паїв. Інформацію про них можна переглянути в реєстрі вкладників фонду. Чисті активи ПІФу визначаються шляхом вирахування розмірів зобов`язань фонду з його активів (коштів, що знаходяться у вкладах фонду та на його рахунках).

Гарантія прибутковості

Гарантована прибутковість ПІФів, як і у інших фінансових інструментів, відсутня. Все визначає величина попиту і пропозиції на фондові активи. І паї інвестиційних фондів не можуть дати гарантованої прибутковості. Більш того, в інформації про Піфе не може бути сказано про гарантії з приводу прибутковості при роботі керуючої компанії в майбутньому. Про це докладніше розписано в 51 статті Федерального закону «Про інвестиційні фонди». Однак майбутній інвестор повинен розуміти, що гарантувати прибуток можуть тільки низькодохідні інструменти, такі як банківські вклади та облігації. Просто слід мінімізувати ризики на етапі вибору, і тоді дохідність ПІФів допоможе примножити кошти.

Як формується прибуток у фонді

Якщо інвестор вирішив вкласти у фонд сто тисяч рублів, а вартість одного паю становила на цей момент чотири тисячі рублів, то він зможе придбати двадцять п`ять паїв. Припустимо, по закінченні якогось часу активи фонду подорожчали, і вартість одного паю стала дорівнювати шести тисячам рублів. Вартість усіх паїв, придбаних інвестором, в такому випадку стала складати сто п`ятдесят тисяч рублів. Так він зміг заробити п`ятдесят тисяч рублів без урахування комісій і податків. Ось так кожен з пайовиків може отримувати свій прибуток, використовуючи паї ПІФів.

Правила успішного інвестування

Суть правил проста. Інвестувати слід на довгий термін. ПІФ - це інструмент довгострокового інвестування (від двох років). Тому всі вкладені кошти повинні лежати спокійно найближчі два-три роки і формувати прибуток. Таке інвестування добре тим, що на нього не впливають короткострокові коливання, яким так схильний фондовий ринок. Це забезпечує більш високий рівень прибутковості.

Звідси ж випливає друге правило: вкладати слід вільні кошти, які не знадобляться незабаром. Вкладення на короткий термін можливі і, можливо, навіть з прибутком. Але такий підхід не гарантує дохід від кожного вкладення в ПІФ. Вкладати кошти слід в надійні ПІФи, відгуки та рейтинги яких говорять про можливість отримання прибутку.

Рейтинг ПІФів

Отримати інформацію про результати діяльності того або іншого фонду нескладно. Вона знаходиться у відкритому доступі. А ось при її вивченні варто враховувати ряд моментів.

• Який рейтинг керуючої компанії за обсягом залучених коштів за останній рік? Два роки? Три? Вивчаючи рейтинг ПІФів, слід розуміти, що кошти інвестор вкладає на тривалий термін, і саме від уміння керуючої компанії розпоряджатися коштами вкладників залежатиме безпека вкладення і успішність інвестування.
• Який рейтинг керуючої компанії за вартістю чистих активів? Це величина вказує, який обсяг коштів учасників фондів знаходиться під управлінням даної КК. І чим вона вища, тим вище і популярність керуючої компанії, а значить і більше довіру до неї.
• Який рейтинг ПІФів за обсягом залучених коштів? Краще перевірити цей показник за рік і за три роки.
• Який рейтинг ПІФу за вартістю чистих активів?
• Який рейтинг ПІФу по прибутковості? Саме цей рейтинг привертає увагу вкладників в першу чергу. Цей показник вибудовує фонди за величиною прибутковості, якої вони змогли досягти за якийсь часовий проміжок. Наприклад, управління ПІФами Ощадбанку призвело до того, що фонд «Ощадбанк - глобальний інтернет» видав прибутковість за рік 49,91%.

Як купувати паї?

Тут немає нічого складного. Досить опинитися в офісі компанії або звернутися до її посереднику. Роль посередника часто грають інвестиційні компанії або банки. Там буде запропоновано заповнити і підписати такі документи:

• Заява для відкриття особового рахунку. Коли у керуючої компанії фондів декілька, і інвестор вирішив зробити вклади не в один фонд цієї компанії, то і рахунки мають бути відкриті на кожний вклад.
• Анкету зареєстрованої особи.
• Заява на покупку інвестиційних паїв.

Всі документи складаються і підписуються у трьох примірниках, а при роботі з посередником - в чотирьох. З паперами, звичайно, є трохи мороки. Через пару днів від керуючої компанії прийде доручення про придбання паїв з усіма деталями.

Продаж паїв

Ця дія аналогічно купівлі. Також доведеться відвідати офіс керуючої компанії і написати заяву, в даному випадку про погашення. Зазвичай з документів потрібно лише паспорт, однак бувають необхідні відомості про кількість паїв, що знаходяться у володінні інвестора, номері особового рахунку. Тому краще йти з повним пакетом документів.

Варто пам`ятати, що продаж і купівля у різних ПІФів здійснюються по-різному, вірніше, в різний час. Відкриті фонди, яких більшість, дозволять інвестору здійснити продаж у будь-який з робочих днів, інтервальні - на момент відкриття інтервалу, закриті - коли формується пайовий інвестиційний фонд або розміщуються додаткові паї. Але можуть бути і винятки.

Операції продажу і купівлі паїв за допомогою брокера

У операцій з паями через брокера є свої плюси.

• Покупка паїв закритих та інтервальних фондів можлива в будь-який день, коли працює біржа.
• Можливо уникнути надбавок при покупці і знижок при продажу паїв.
• Швидкість виконання заявки інвестора.
• Не знадобиться добиратися до офісу компанії, що управляє.

Однак є й мінуси. Не кожен пайовий інвестиційний фонд виставляє свої паї на біржі. «Промстройбанк», «Метрополь», «Інтерфін капітал», «Уралсиб» - приклад керуючих компаній, представлених на біржі. «Ощадбанк Управління Активами», ПІФи якій представлені на біржі, також є однією з найбільших керуючих компаній. У таких паїв не найвища ліквідність і спред тому буде високим. Замість надбавок і знижок з`являться комісії біржі і брокеру (нехай вони і нижче в кілька разів), а також плата, правда не завжди, за послуги депозитарію.

ПІФ. Банки

Багато банків практикують послугу «Внесок плюс ПІФ». Тим самим вкладник при розміщенні коштів їх частина поміщає під відсоток у вигляді вкладу, а на решту купуються паї пайових інвестиційних фондів, керованих КК цього ж банку. Чи добре це, чи погано, залежить від роботи керуючої компанії. Адже при її хорошою діяльності прибутковість від паїв перевищить відсоток за вкладом, що, звичайно ж, принесе інвестору радість. В іншому ж випадку інвестор буде шкодувати про втрачену прибутку, який він міг отримати, коли розмістив би всі наявні засоби у вигляді внеску під відсотки.

Оподаткування

Заплатити податок на прибуток доведеться тільки при погашенні паїв. І це єдиний платіж, який потрібно «подарувати» улюбленої податкової. Прибуток вирахувати просто - це різниця між поточною вартістю паїв і витратами на їх купівлю. Зазвичай числення та утримання цього податку з фізичних осіб - обов`язок керуючої компанії. Це означає, що інвестору не доведеться займатися самостійним заповненням податкової декларації. Для резидентів податок складе 13 відсотків, для нерезидентів - 30 відсотків.

Витрати пайовика

Можна виділити два основних типи комісій, що практикуються в Піфах.

• Комісія, яка збільшує вартість паю при покупці (надбавка при покупці). Вона не повинна перевищувати півтора відсотка від розрахункової вартості одного паю. Деякі управляючі компанії і зовсім її не стягують.
• Комісія, яка зменшує вартість паю при продажу (знижка при продажі). Вона не повинна перевищувати трьох відсотків від розрахункової вартості.

Винагороди управляючої компанії, оцінювачу, аудитору, реєстратору, депозитарію також належать до графі витрати. Але всі вони лежать в межах декількох відсотків і враховуються при розрахунку вартості паїв.

Основні гравці

1. Уралсиб. ПІФи: «Уралсиб Перший», «Уралсиб Перспективні вкладення», «Уралсиб Єврооблігації», «Уралсиб Фінансовий сектор» та ін. За останній час позитивних відгуків про фонди Уралсиба залишилося небагато, і всі вони зосереджені на непрофільних форумах. Керуюча компанія "Уралсиб", ПІФи якої спочатку показували дуже хорошу прибутковість, зараз піддається різкій критиці з боку інвесторів. Багато вкладників вважають, що самостійно змогли б добитися набагато кращих результатів по прибутковості.
2. ПІФи ВТБ: «ВТБ - Фонд єврооблігацій», «ВТБ - Фонд Акцій», «ВТБ - Фонд Збалансований», «ВТБ - індекс ММВБ», «ВТБ - Фонд Телекомунікацій» та ін. Фонди ВТБ різні за прибутковості, але безліч скарг надходить на обслуговування клієнтів. Тому, розглядаючи ПІФи ВТБ як інструмент інвестування, потрібно бути готовим до цього.
3. У Ощадбанку основна керуюча компанія - «Ощадбанк Управління Активами». ПІФи: «Ощадбанк - природні ресурси», «Ощадбанк - фінансовий сектор», «Ощадбанк - Європа», «Ощадбанк - Америка», «Ощадбанк - золото» та ін. Дана КК зарекомендувала себе як надійна, що не дивно.

Кілька питань по Піфам

Чи можливо дарування паїв? Так можливо. Досить укласти стандартний договір дарування у звичайній письмовій формі.

Чи можуть паї передаватися у спадок? Так, можуть, в загальному порядку. Цивільний кодекс Російської Федерації детально описує, як це робиться.

Висновок

Отже, ПІФ - це прекрасний спосіб вкласти і примножити свої кошти. Головне - вибрати гідний фонд. При порівнянні пайового фонду і брокерського рахунку як методів інвестування починаючому вкладнику слід зупинитися на першому варіанті. Адже, крім описаних вище достоїнств, є і додаткові:

• Можна вкласти малу суму грошей і отримати переваги найдохідніших інструментів (індексного портфеля, нерухомості та інших).
• Інвестор, вкладаючи гроші в ПІФи, управління довіряє професіоналам (у цьому плані фонд схожий з довірчим управлінням).
• Хоча вкладення в пайовий інвестиційний фонд не дозволяє використовувати всі можливості ринку цінних паперів самому, зате вкладник звільняє свій час для інших справ. А це, погодьтеся, теж величезний плюс.

Іншими словами, якщо інвестору не до душі розбиратися з усіма премудростями ринку цінних паперів, а вкласти кошти хочеться, то інвестиційні пайові фонди - саме той інструмент, який дозволить не тільки зберегти, але й примножити накопичення.