Що таке зовнішній борг

Зовнішній борг - це сума, яка формується в результаті припливу позичкового капіталу в країну. У зв`язку з надходженням сторонніх коштів виникають зобов`язання з погашення позик, кредитів, позик і сплату відсотків. Загальний зовнішній борг в світі складає більше двох трильйонів доларів. При цьому взяті позики тільки країн з обмежено конвертованою або неконвертованій валютою. Для інших зовнішній борг формально не є проблемою. Такі держави можуть виконувати свої фінансові зобов`язання нерезидентам за допомогою національної валюти, міняючи її на іноземну. Таким чином, ці країни виплачують зовнішній борг з використанням не тільки зовнішніх, а й внутрішніх активів. Однак, згідно неформальним оцінками, саме в цих державах фінансові зобов`язання найбільш великі.

Зовнішній борг може бути приватним. Він становить близько семисот трильйонів доларів. Ця сума формується зобов`язаннями банків і фірм.

Існує і поняття "зовнішній борг держави". Він становить близько 1,7 трлн. доларів. Він формується з сторонніх фінансових зобов`язань держорганів (у тому числі і місцевої влади) і з гарантованих урядом сторонніх зобов`язань в приватному секторі.

За величиною зовнішнього боргу лідерами є наступні країни: Бразилія, Китай, Росія, Аргентина, Мексика, Туреччина, Південна Корея, Індонезія. До початку десятиліття у всіх цих держав фінансові зобов`язання перевищували сто мільярдів, а в Бразилії навіть двісті мільярдів доларів.

Разом з цим, експерти вказують на те, що зовнішній борг обтяжений не тільки своїм розміром, але й платежами по кредиту.

Тяжкість фінансових зобов`язань можна розглянути на прикладі Росії.

Згідно з експертними даними, розмір зовнішнього боргу країни до початку 2004 дорівнював ста вісімдесяти двом мільярдам доларів. За обмінним курсом по відношенню до ВВП це становило 42%, по відношенню ж до річного експорту послуг і товарів - 120%. Ці показники розцінюються авторами як помірні.

Тяжкість обслуговування фінансових зобов`язань можна визначити за допомогою іншого показника. Так, до 2003 року Росія витратила (згідно з експертними оцінками) близько тридцяти п`яти мільярдів доларів. Щодо головного джерела іноземної валюти - доходів від експорту послуг і товарів - це склало близько 23%. Небезпечним порогом вважається показник 20-25%.

Експерти відзначають, що, незважаючи на актуальність проблеми зовнішнього боргу Росії, зміст її (проблеми) дещо змінилося. На сьогоднішній день більш актуальні приватні фінансові зобов`язання. В результаті значного припливу в золотовалютні резерви і державний бюджет нафтодоларів, державний борг Росії має тенденцію скорочуватися.

Слід зазначити, що фінансові зобов`язання країни мають не тільки негативні, а й позитивні аспекти. Часто сучасні економісти вказують на тяжкість обслуговування кредитів, виникнення політичної та економічної залежності від кредиторів, а також неефективне застосування позичкових коштів. Більшою мірою така позиція пов`язана з розвиваються борговою кризою в різних країнах. Разом з цим, інші економісти вказують на те, що іноземні позики істотно поліпшують економічний стан держави. Нові індустріальні держави використовують приплив стороннього позичкового капіталу для свого швидкого розвитку.

Досить складно провести баланс між позитивними і негативними сторонами зовнішнього боргу. Однак можна припустити, що позитивні аспекти переважують негативні в умовах, коли позикові кошти розподіляються настільки ефективно, що не виникає складнощів з обслуговування фінансових зобов`язань. Для цього, на думку експертів, позичковий капітал повинен бути спрямований не стільки на відновлення державного бюджету, скільки на довгострокові інвестиції в економіку країни.