Розраховуємо рентабельність проекту

Гроші роблять гроші. Це твердження є ключовим описом сучасної економічної моделі. По суті, його можна назвати вірним, однак для того, щоб гроші працювали і приносили прибуток, недостатньо просто володіти ними. Потрібно також вміти проводити часом досить складні розрахунки і вибирати тільки ті проекти, в яких вкладені гроші здатні принести необхідну віддачу.

Гарантованого повернення бути не може, тому і виникає необхідність аналізувати рентабельність проекту, перед тим, як ризикнути власними коштами. Сам процес інвестування нагадує гру в казино, тільки на відміну від азартних ігор, тут гравець має позитивне очікування. Саме величина цього очікування і визначає привабливість проекту в очах інвестора

Що стосується рентабельності, то цей показник відображає ставлення очікуваного прибутку до величини вкладених коштів. Таким чином, він розраховується за допомогою одного просто математичного дії - ділення, проте як чисельник, так і знаменник цього дробу, визначити не так і просто. Справа в тому, що рентабельність проекту заснована не на звичайних цифрах, а на дисконтованих величинах, що відображають теорію про вартості грошей.

Ця теорія базується на припущенні про те, що 100 доларів сьогодні коштують більше, ніж ті ж самі гроші завтра. Це абсурдне, на перший погляд, твердження набуває сенс, якщо згадати про інфляцію і упущеної вигоди. Тобто, інвестор міг мають на руках засоби покласти в банк і забрати їх через деякий час, тому розрахунок рентабельність проекту ведеться з урахуванням цього факту.

Для розрахунку чисельника, в якому зазначаються передбачувані доходи, необхідно підсумувати всі очікувані до отримання суми протягом усього терміну існування проекту, попередньо дисконтовані. Термін існування проекту може бути заздалегідь відомий, якщо ж він не визначений, то передбачається враховувати при розрахунках не більше десяти років або той термін, на який надходження можна спрогнозувати з достатньою точністю.

Для дисконтування потрібно очікуваний дохід розділити на коефіцієнт дисконтування, зведений в такий ступінь, скільки років пройшло з моменту вкладення грошей. Коефіцієнт ж розраховується, як одиниця плюс середня банківська ставка, існуюча на момент вкладення, поділена на сто.

Прорахувавши всі можливі доходи, можна переходити до витрат. При цьому врахуйте, що для того, щоб достовірно визначити рентабельність інвестиційного проекту, потрібно враховувати всі вкладення в проект протягом усього терміну існування, а не тільки початкові вкладення. Ці самі додаткові вкладення не забудьте дисконтувати, аналогічно, як були здисконтовані доходи.

Крім того, не зайвим буде врахувати всі передбачувані ризики. Сюди відносяться можливі штрафи, псування майна і т.д. Розрахуйте можливі втрати і помножте на коефіцієнт, що визначає ймовірність ризикової події. Отриману суму потрібно також додати до знаменника.

Тепер, нарешті, можна визначити і саму рентабельність проекту. Якщо вона буде більше одиниці, то проект буде вигідним для інвестора, якщо менше - безперспективним. При порівнянні різних проектів, в більш виграшному становищі буде той, у якого показник рентабельності буде вище.

Тепер ви знаєте, як розрахувати рентабельність проекту, і знаєте, як використовувати цей показник для прийняття інвестиційних рішень. Однак не варто забувати, що на прийняття рішень впливає також ряд інших показників, і необов`язково вкладати гроші в проект тільки тому, що його рентабельність виявиться вище.