Інвестиції портфельні - це ... Інвестиції в Росії. Залучення інвестицій

В умовах недавно завершився кризи тема інвестицій може бути дуже актуальною. Довіра до цінних паперів повертається. В тій чи іншій мірі економічним курсом світових фінансових структур буде побудова сильної ринкової економіки з необхідним обігом цінних паперів і енергійною інвестиційною діяльністю в умовах фінансової довготривалої стабільності. Саме тому питання грамотного, оптимального поведінки на ринку неминучі і набувають першорядного значення. У таких умовах інвестори відчувають потребу в розроблених і дієвих економічних технологіях. І тому важливим фактором для активних продуктивних дій є створення інвестиційного портфеля. Однак інвестиції портфельні - це що таке? У чому їх важливість і яка суть таких технологій?

Прибутковість і ризик

Складно знайти цінні папери, які були б одночасно високоприбутковими, високонадійними і високоліквідними. Зазвичай паперу володіють одним або двома з вищенаведених якостей. Інвестиції портфельні - це розподіл потенціалу інвестиційного портфеля між різними групами активів. Цілі і завдання, спочатку поставлені при формуванні портфеля, визначають процентні співвідношення між групами і типами активів. Грамотний облік потреб інвестора у формуванні портфеля активів, який би поєднував у собі стабільну прибутковість і прийнятні ризики, - основне завдання для будь-якого менеджера у фінансових установах. Інвестиції портфельні - це чудовий метод вкладень, який дозволяє знайти баланс між прибутковістю і ризиками.

Хто здійснює вкладення

Залучення інвестицій - спосіб використання фінансових ресурсів для довгострокових капіталовкладень. Інвестиції здійснюються фізичними або юридичними особами, які діляться на інвесторів, гравців, спекулянтів і підприємців залежно від ступеня комерційних ризиків. Хто ж це такі? Інвестор більше зацікавлений в мінімізації ризиків. Підприємець вкладає капітал при трохи більш високого ступеня ризику. Спекулянт готовий йти на заздалегідь певний ризик. А гравець - це особа, готове на будь-яку ступінь ризику. Інвестиції в Росії залучають усіх учасників - від великих інвесторів до гравців і спекулянтів.

Типи інвестицій

Які бувають інвестиції? Прямі, портфельні, венчурні та ануїтет. Варто розібратися з кожним поняттям.

Венчурні - це ризиковані капіталовкладення, які представляють собою інвестування в нові сфери діяльності, які можуть показати високу прибутковість, але й мають високий ступінь ризику. Венчурний капітал зазвичай розподіляється між непов`язаними проектами для швидкої окупності вкладених коштів.

Прямі - це вкладення в статутний капітал суб`єкта для вилучення згодом доходу та отриманні права на участь в адмініструванні та управлінні суб`єктом.

Інвестиції портфельні - це процеси, пов`язані з формуванням інвестиційного портфеля, які являє собою сукупність придбаних цінних паперів, а також інших активів. Портфелем називається сума інвестиційних цінностей, які служать в якості інструмента для досягнення попередньо закладених вкладником цілей. За великим рахунком фінансові портфельні інвестиції можуть містити як однотипні папери (акції), так і самі різні цінності (облігації, заставні свідоцтва, депозитні та ощадні сертифікати, страховий поліс і так далі).

Ануїтет - це тип інвестицій, який приносить вкладнику дохід через певні проміжки часу (пенсійні та страхові фонди).

Важливість портфеля

Інвестиційну стратегію визначають такі чинники, як безпосередньо можливості самого інвестора і стан ринку. Портфельні інвестиції мають ряд переваг і особливостей перед іншими видами вкладень капіталу, саме завдяки наявності портфеля, під яким розуміються належать юридичній або фізичній особі цінні папери. На розвинених фондових ринках портфель уже виступає як самостійний продукт, і його продаж частками або цілком задовольняє вимоги інвестора для здійснення вкладень коштів на фондових ринках. На ринку продаються якісь інвестиційні якості з заданими параметрами і співвідношеннями між ризиком і прибутковістю, які можуть бути поліпшені в процесі управління даними портфелем.

Привабливість портфельного інвестування

Інвестиції портфельні - це зручний інструмент, який дозволяє контролювати й оцінювати результати інвестиційної діяльності в різних секторах ринку. Як правило, такий портфель - це набір облігацій та акцій з різними ступенями ризику, а також деяку кількість паперів, що мають гарантований державою фіксований дохід, тобто у яких мінімальний ризик втрат по поточним надходженням і основної суми. Створення портфеля - це спроба поліпшити і оптимізувати умови інвестування, коли сукупність цінних паперів наділяється характеристиками, недосяжними окремо взятій папером, а можливими тільки при комбінації. У процесі формування інвестиційного портфеля досягаються нові якості з необхідними характеристиками для сукупності паперів. Таким чином, інвестиції портфельні - це інструмент, який забезпечує необхідну прибутковість при мінімальних ризиках. Вважається, що такі види управління капіталом свідчать про зрілість фондового ринку в країні. Це абсолютно справедливо, так як портфельні інвестиції в Росії були фактично неможливі ще в середині дев`яностих років.

Кого цікавить портфельне інвестування

З практичної точки зору, є два типи зацікавлених клієнтів. Перший - це ті, перед ким стоїть проблема з розміщення вільних коштів. До них відносяться інертні і великі державні корпорації, різні фонди. Другий тип - це невеликі банки, дрібні брокерські контори, які вловили потреби першого типу клієнтів і висувають в якості приманки ідею портфельного інвестування. Природно, на території СНД складно говорити про грамотних клієнтів, так як процес формування професійних учасників фондового ринку і кваліфікованих великих інвесторів ще далекий від завершення. Однак попит збільшується з кожним роком, так як зростає і ринок інвестицій (ринок портфелів).

Принципи формування портфеля

Є кілька ключових міркувань, яких слід дотримуватися при створенні інвестиційного портфеля:

- вкладення повинні бути безпечними (інвестиції повинні бути максимально невразливими) -

- дохід повинен бути стабільним-

- необхідно дотримуватися міркування про ліквідність вкладень (тобто здатності швидко їх придбати або продати).

Природно, жодна цінні папери не володіє одразу всіма цими якостями, що потенційно збільшує ризики портфельних інвестицій. Однак саме поняття портфеля увазі компроміс. Наприклад, якщо акція надійна, то вона буде мати низький дохід, так як віддають перевагу надійність платитимуть більше і «зіб`ють» дохід. Інвестиції портфельні - це досягнення оптимального поєднання прибутковість / ризик для інвестора, тобто набір інструментів повинен збільшити дохід по максимуму і знизити ризики до мінімуму. Тут виникає питання про те, як визначити цю пропорцію між ризиками та прибутковістю. Є кілька принципів побудови класичного портфеля: диверсифікація, достатня ліквідність і консервативність.

Перший принцип - консервативність

Співвідношення між ризикованими і надійними частками має бути таким, щоб можлива втрата ризикованої частки покривалася доходом від надійної частини. Інвестиційний ризик полягає тільки в отриманні більш низького доходу, а не у втраті основної суми. Однак, природно, без ризику неможливо розраховувати і на високі доходи.

Другий принцип - диверсифікація

За великим рахунком це основний принцип будь-якого інвестиційного портфеля. Суть його полягає в тому, щоб «не класти всі яйця тільки в одну корзинку». Тобто не вкладати гроші в тільки один вид паперів, яким би вигідним цей вид вкладень не здавався. Така стриманість дозволяє уникнути збитків. Зменшення ризику за допомогою диверсифікації означає, що невисокі доходи по деяких паперах будуть компенсовані високими доходами від інших паперів. Вкладення розкладаються як між сегментами, так і всередині них. В ідеалі ризик мінімізується за рахунок включення різних видів такого поняття, як інвестиції: бізнес, нерухомість, цінні папери, дорогоцінні метали і так далі. Це вже ближче до ідеалів великого інвестування: регіональна та галузева диверсифікація.

Третій принцип - достатня ліквідність

Суть принципу в тому, щоб тримати якусь частину швидкореалізованих цінних паперів не нижче достатнього рівня для проведення несподіваних дохідних операцій. Практика показує, що вигідно тримати частину капіталу у високоліквідних активах, адже це дозволяє швидко і оперативно реагувати на можливі зміни ринкових трендів.

Дохід від портфельних інвестицій

Інвестиції портфельні - це один з методів інвестування, дохід від якого валовий прибуток від всіх паперів, які включені у цей портфель. Однак існує проблема відповідності прибутку і ризику, яка повинна бути вирішена оперативно. Структура портфеля має бути гнучкою і постійно вдосконалюватися з урахуванням побажань інвесторів відносно того ж співвідношення ризик / прибуток. Розглядаючи таке питання, як створення портфеля, необхідно визначити основні параметри:

- вибір оптимального типу портфеля-

- оцінка прийнятного поєднання прибутковості і ступеня ризику-

- визначення початкового складу портфеля з сортуванням цінних паперів за питомою вагою (рівень ризик / дохід).

Безсумнівно, виникає питання про те, які бувають види портфельних інвестицій.

Основні типи інвестиційних портфелів

Залучення інвестицій за допомогою формування портфеля має незаперечну перевагу у вигляді оперативного вирішення різних специфічних завдань. Для цього використовують кілька типів портфеля, які є, по суті, його основними характеристиками, заснованими на співвідношенні ризиків і прибутковості. Важлива ознака для класифікації портфелів - джерело доходу. Це може бути зростання вартості або ж поточні виплати - відсотки, дивіденди. Основних типів всього два: портфель доходу (спрямований на отримання прибутку за рахунок дивідендів і відсотків) і портфель росту (орієнтований на приріст вартості інвестиційних цінностей, що становлять портфель).

Портфелі зростання

Мета портфеля зростання - прибуток від зростання вартості активів. Такий тип може бути як агресивним (максимальна прибуток з урахуванням високих ризиків), так і консервативним (помірна прибуток і мінімальні ризики). Агресивний портфель зазвичай менш стабільний, так як його основу складають молоді перспективні компанії. Консервативний же складається з акцій більш великих підприємств. Він володіє набагато більшою стабільністю і меншими ризиками, а й значно меншою прибутковістю.

Портфель доходу

Портфель доходу включає в себе акції, які характеризуються помірним зростанням їх курсу і стабільними дивідендами. Метою створення такого портфеля є отримання стабільного доходу при мінімальних ризиках. Об`єкти для подібного типу портфельного інвестування: надійні інструменти ринків зі збалансованим відношенням курсової вартості і виплачуваних відсотків. Існує також два підтипи цього портфеля:

- портфелі регулярного доходу, які приносять середній рівень доходу, однак сформовані з надійних активів-

- портфелі дохідних паперів, які складаються з облігацій і цінних паперів, які приносять більш високий дохід, але зберігають середній рівень ризику.

Комбінований портфель доходу і зростання

Комбіновані інвестиції портфельні - це спроба уникнути втрат як від низьких процентних або дивідендних виплат, так і від падіння вартості активу на фондовому ринку. Деяка частина паперів приносить зростання вартості капіталу, інша ж - дохід. У цьому випадку втрата однієї з двох частин буде скомпенсирована інший. Є кілька видів цього типу інвестування:

- Портфелі подвійного призначення, до складу яких входять папери, які приносять власникам дохід при збільшенні вкладеного капіталу. У цьому випадку йдеться про цінні папери фондів подвійного призначення, які випускають папери двох типів. Перші орієнтовані на високий дохід, а другі - на приріст капіталу.

- Збалансовані портфелі, які припускають баланс не тільки доходу, але і ризиків, які супроводжують операції з паперами. Тому даний вид інвестиційного портфеля складається в приблизно рівних пропорціях з високоприбуткових активів і з паперів з швидкозростаючою вартістю. До складу такого портфеля можуть бути включені і такі інструменти фондового ринку, як привілейовані і звичайні акції, облігації.

Структура портфеля та мети інвестування

Оцінка прийнятного поєднання доходу та ризику відповідно до розрахунку питомої ваги портфеля, що складається з цінних паперів з різними рівнями доходу і ризику, - основна мета будь-якого інвестора. Це завдання є наслідком загального принципу, що діє на фондовому ринку: чим більший ризик несе окремо взята папір, тим більший дохід вона повинна мати. Цей принцип справедливий і у зворотному напрямку. Саме цим принципом і належить керуватися при виборі типу портфеля і подальшої стратегії керівництва ним: консервативної, агресивної, помірно агресивною, нераціональної, ризикованою, безсистемною, високонадійній і низькодохідної або навпаки. Структура інвестиції підприємства і стратегії управління портфелем безпосередньо залежать від цілей інвестування.