Україна: зовнішній борг - фінансова зашморг або спосіб існування?

Україна - багата ресурсами країна з теплим м`яким кліматом, розвиненою промисловістю і працьовитим народом. Свій шлях вона розпочала, не маючи за плечима держборгу. Зараз можна тільки поспівчувати тому, який зовнішній борг України накопичено до 2015 року.

Початок шляху

Україна розпочала свою історію як незалежна держава в 1991 році. Росія стала правонаступницею СРСР, у тому числі вона взяла зобов`язання за боргами колишніх радянських республік.

Точкою відліку «кредитної історії» України можна вважати 15 липня 1992 року. У цей день Верховна Рада узаконила державні гарантії за кредитами українських підприємств, ніж багато хто з них і скористалися. Всього таким чином було залучено $ 2 млрд. Більшу частину цих коштів виплатила Україна. Зовнішній борг компаній, тепер уже перед державою, не погашено досі.

У 1993 році нарощування держборгу продовжилося і досягло позначки в $ 3,6 млрд. Свої перші кредити Україна отримала в Росії. У нових державах ще не було власної валюти і в ходу був російський рубль. Користуючись прогалинами в законодавстві, Україна активно "друкувала" електронні рублі, розплачуючись ними за російські товари. Східним сусідом така поведінка було розцінено як шахрайство, і ці суми були пізніше оформлені як товарний кредит.

Україна і міжнародні фінансові організації

З 1994 року Україна стала придивлятися до міжнародних кредитних організацій. Щоб зайняти там грошей, турбувалися жорстко дотримуватися фінансову дисципліну. Безконтрольна грошова емісія з кінця 1994 року припиняється. Для поповнення бюджету Нацбанк розробляє програму випуску державних облігацій всередині України. Їх особливістю були короткі терміни погашення і високі відсотки.

Облігацій в 1995 році вдалося продати на суму 300 млн гривень, наступного року вже на 1,5 млрд. Природно, така політика призвела до труднощів з обслуговування держборгу. У 1995 році Росія списує частину боргу в розмірі $ 1,1 млрд і переносить терміни погашення решти на 1997 рік, йде на ряд інших поблажок - зокрема, приймає оплату за газ держоблігаціями.

Дефіцитним бюджет залишився і в 1997 році. Але залучити за кордоном цілком $ 1145000000 не вдалося - міжнародні фінансові інститути не влаштовував темп проведених в країні реформ. Нестачу покрили звичним способом - випуском високодохідних облігацій. Час розплати настав у 1999 році. Держава була не в змозі оплачувати відсотки по облігаціях і пішло на перегляд умов платежів. Були відсунуті терміни виплат і зменшені відсотки за борговими зобов`язаннями.

Для економіки України 1999 став найважчим роком в її історії. Девальвація гривні, рекордно низький ВВП і дефолт припали на цей рік. До 1 січня 2000 держборг становив $ 12,5 млрд, або 60% ВВП. Збільшення терміну виплат та позитивна динаміка цін в металургії і хімпромі забезпечили Україні економічне зростання аж до 2008 року. В цей період позикові кошти практично не залучалися, і загальна заборгованість поступово зменшувалася.

Україна: зовнішній борг під час кризи 2008 року

Світова криза боляче зачепив українську економіку. Для подолання негативних тенденцій з МВФ був узгоджений кредит розміром в $ 16500000000 з терміном погашення 15 років. До цього часу відноситься і газовий конфлікт з Росією, коли відмова платити за спожитий газ змушував Газпром перекривати поставки палива. Криза продовжилася і в 2009 році.

На діаграмі, що показує зовнішній борг України за роками, легко помітити зліт, який припадає на ці 2 роки. Якщо в 2007 році він становив $ 54 млрд, то на початок 2010 вже підріс до $ 103 млрд. У результаті кризи різко підскочив співвідношення зовнішнього боргу України до ВВП - з 55 до 85%.

Від падіння до падіння

Спад економіки припинився в 2012 році, у 2-му кварталі був навіть деяке зростання. У наступні 2 роки відбулося зниження ВВП на 1-2%. Економіка перебувала в хиткому рівновазі, але політичні потрясіння кінця +2013 - початку 2014 викликали її стрімке падіння.

Насильницька зміна влади в лютому 2014 року призвела до хвилювань на сході України. Росія призупинила виділення 2-го траншу кредиту загальною сумою в $ 15 млрд, погодженого з колишнім урядом. Україна, зовнішній борг якої перед Газпромом досяг непристойних розмірів, стала вимушена придбавати газ по передоплаті. З цього моменту можливість залучати гроші з Росії була для України втрачена.

Новий режим гостро потребував у зовнішній підживленні у зв`язку з відділенням Криму і війною в Донбасі - регіоні, чий внесок у ВВП країни досягав 20%. Україна, зовнішній борг якої досяг загрозливих розмірів, могла розраховувати на допомогу МВФ. Допомога була надана, але з низкою умов.

Стандартні вимоги МВФ для держав, що потрапили у фінансову яму, - зниження бюджетних витрат, підвищення тарифів для населення, жорстка фінансова дисципліна.

Прогнози та перспективи

Економічні проблеми і зниження золотовалютних резервів викликали девальвацію гривні в 3 рази. Обслуговування зовнішнього боргу, номінованого в доларах США, стало непідйомним завданням. Зовнішній борг України, графік виплати якого нагадує мінне поле, загрожує в будь-який момент привести країну до дефолту. Поки на плаву її утримують тільки все нові і нові кредити.