Чиста приведена вартість - розрахунок інвестицій

Багатьом інвесторам доводилося втрачати сон і апетит у спробах визначити найефективніший спосіб мінімізації інвестиційних ризиків і максимізації одержуваного прибутку. Однак необхідно всього лише підвищувати економічну грамотність. Чиста приведена вартість дозволить набагато більш об`єктивно дивитися на фінансові питання. Але що це таке?

Грошові кошти

Перед тим як говорити про такому питанні, як чиста приведена вартість, попередньо необхідно розібратися з супутніми поняттями. Позитивні доходи (Грошові потоки) являють собою кошти, які надходять в бізнес (отримані відсотки, продажу, виручка від акцій, облігацій, ф`ючерсів і так далі). Негативний потік (тобто витрати) являє собою кошти, які випливають з бюджету компанії (заробітна плата, покупки, податки). Чиста приведена вартість (абсолютний чистий фінансовий потік), по суті, являє собою різницю між негативним і позитивним потоками. Саме ця вартість відповідає на найважливіше і найбільш хвилююче питання будь-якого бізнесу: "Скільки грошей залишається в касі?" Для забезпечення динамічного розвитку бізнесу необхідні правильні рішення щодо направлення довгострокових інвестицій.

Питання про капіталовкладення

Чиста приведена вартість безпосередньо пов`язана не тільки з математичними розрахунками, а й зі ставленням до інвестиції. Більш того, розуміння цього питання не так просто, як здається, і спирається в першу чергу на психологічний фактор. Перш ніж вкласти гроші в якийсь проект, необхідно поставити собі попередньо ряд питань:

- Чи виявиться новий проект прибутковим і коли?

- Може, варто інвестувати в інший проект?

Чиста приведена вартість інвестицій повинна розглядатися в контексті та інших питань, наприклад про негативні і позитивні потоках у проекту та їх вплив на початкові інвестиції.

Рух активів

Фінансовий потік являє собою безперервний процес. Активи підприємства розглядаються як використання коштів, а капітал і пасиви - як джерела. Кінцевий продукт в даному випадку - це сукупність основних засобів, праці, витрат сировини, які оплачуються в кінцевому підсумку грошовими коштами. Чиста приведена вартість розглядає саме рух фінансових потоків.

Що таке NPV?

Багато людей, які цікавляться економікою, фінансами, інвестуванням і бізнесом, зустрічали дану абревіатуру. Що вона означає? NPV розшифровується як NET PRESENT VALUE, а перекладається як "чиста приведена вартість". Це розрахована підсумовуванням доходів, які підприємство буде приносити під час функціонування, і витрат вартість проекту. Потім сума доходів віднімається від суми витрат. Якщо в результаті всіх розрахунків значення буде позитивним, то проект розглядають як прибутковий. Можна зробити висновок, що чиста приведена вартість - це показник того, чи буде проект приносити дохід чи ні. Всі майбутні доходи і витрати дисконтуються за відповідним процентним ставкам.

Особливості обчислення чистої приведеної вартості

Чиста приведена вартість - це визначення того, чи є вартість проекту більшою, ніж витрачені на нього витрати. Оцінюється цей показник вартості з розрахунком ціни потоків грошових коштів, згенерованих проектом. Необхідно враховувати вимоги інвесторів і те, що ці потоки можуть стати об`єктами торгів на біржах цінних паперів.

Дисконтування

Розрахунок чистої приведеної вартості виконується з урахуванням дисконтування грошових потоків за ставками, рівним альтернативним витратам при інвестуванні. Тобто очікувана норма доходу від цінних паперів прирівнюється з того ж ризику, який несе і розглянутий проект. На розвинених фондових ринках активи, абсолютно однакові за рівнем ризиків, оцінюються так, що саме по ним складається і однакова норма прибутковості. Ціна, при якій беруть участь у фінансуванні даного проекту інвестори очікують отримати норму прибутковості від своїх вкладень, виходить саме шляхом дисконтування потоків коштів за ставкою, прирівнюваної до альтернативних витратам.

Чиста приведена вартість проекту та її властивості

Є кілька важливих властивостей даного методу оцінки проектів. Чиста приведена вартість дозволяє оцінювати інвестиції з урахуванням загального критерію максимізації вартості, який є в розпорядженні інвесторів та акціонерів. Цьому критерію підкоряються фінансово-валютні операції як по залученню коштів і капіталів, так і з їх розміщення. Даний метод фокусується на грошових прибутках, які відображаються у надходженнях на банківський рахунок, при цьому нехтуючи аккаунтінговимі доходами, які відображені в бухгалтерських звітах. Також необхідно пам`ятати про те, що чиста приведена вартість використовує альтернативні вартості фінансових коштів для інвестування. Ще одним важливим властивістю є підпорядкування принципам адитивності. Це означає, що є можливість розглядати всі проекти як в сумі, так і індивідуально, і сума всіх складових дорівнюватиме вартості загального проекту.

Показник поточної вартості

Чиста приведена вартість залежить від показника вартості поточної (PV). Під цим терміном розуміють вартість надходжень коштів у майбутньому, яка відноситься до справжнього моменту дисконтированием. Розрахунок чистої приведеної вартості зазвичай включає в себе і обчислення показника поточної вартості. Знайти це значення можна за простою формулою, яка описує наступну фінансову операцію: розміщення коштів, платність, зворотність і одноразове погашення:

PV = FV / (1 + r).

де r - це процентна ставка, яка є платою за грошові кошти, взяті в кредит-

PV - це сума коштів, які призначені для розмі-щення на умовах платності, строковості, зворотно-сти-

FV - це сума, необхідна для погашення кредиту, яка включає початкову суму боргу, а також відсотки.

Розрахунок чистої приведеної вартості

Від показника поточної вартості можна перейти до розрахунку NPV. Як вже говорилося вище, чиста приведена вартість - це різниця між дисконтованими потоками надходжень коштів у майбутньому і сумою загальних інвестицій (C).

NPV = FV * 1 / (1 + r) -C

де FV - сума всіх майбутніх доходів від проекту-

r - показник доходності-

С - загальна сума всіх інвестицій.